Nicaraguas hovedstad og største by er Managua. Byen har en raskt økende befolkning på rundt 2,200,000 mennesker, hvorav de fleste er mestiser og hvite, noe som gjør den til Mellom-Amerikas nest største metropol etter Guatemala City.
Managua er nasjonens udiskutable økonomiske, politiske, kulturelle og religiøse knutepunkt, og mange nye trender begynner her før de sprer seg over hele landet.
Byen ble etablert som den nasjonale hovedstaden i 1852 og ligger på den sørvestlige kanten av Xolotlán-sjøen eller Managua-sjøen.
På grunn av Managuas posisjon mellom de stridende byene León og Granada, var det et naturlig og perfekt kompromissalternativ for nasjonens hovedstad. Selv om denne ideen så ut til å være strålende på den tiden, sier geologien nå noe annet, siden det er en aktiv forkastningslinje rett under stedet til sentrum av Managua (før jordskjelvet i 1972 slo den ned, altså). Managuas økonomi er for det meste sentrert på handel. Nicaraguas primære handelsknutepunkt for kaffe, bomull og andre produkter ligger i denne byen. I tillegg er det et betydelig industrielt knutepunkt. Dens primære eksport inkluderer øl, kaffe, fyrstikker, tekstiler og sko.
Gjennom hele Nicaraguas historie har byen sett fremveksten og fallet av statlige regimer og har blitt ødelagt av jordskjelv i 1931 og 1972. Managua er Nicaraguas økonomiske, politiske, kulturelle, kommersielle og industrielle hovedstad. Siden jordskjelvet i 1972 har bolig- og kommersielle utbygginger blitt utviklet i Managuas utkant. Managua har blitt kalt Mellom-Amerikas Venezia på grunn av byens økende avhengighet av improviserte kanaler.