Phoenixs tidiga ekonomi var centrerad på jordbruks- och naturresurser, med ett starkt beroende av "5Cs" av koppar, boskap, klimat, bomull och citrus. Staden blev mer tillgänglig på 1920-talet med färdigställandet av järnvägslinjen för södra Stilla havet 1926, byggandet av Union Station 1923 och utvecklingen av Sky Harbor-flygplatsen i slutet av årtiondet. Phoenix ödelades av den stora depressionen, men Phoenixs ekonomi var varierad, och 1934 var staden på bättringsvägen. Efter andra världskrigets slut växte dalens ekonomi avsevärt, eftersom många män som hade avslutat sin militära utbildning på många platser i och runt Phoenix återvände med sina familjer. Byggsektorn utvecklades ytterligare som ett resultat av stadens expansion i och med etableringen av Sun City. Det fungerade som en modell för förortsexpansion i USA efter andra världskriget, medan Sun City, som öppnade 1960, fungerade som en modell för pensionärssamhällen. Mellan mitten av 1960-talet och mitten av 2000-talet hade staden i genomsnitt en årlig tillväxttakt på 4 %.
När den nationella finanskrisen 2007–10 började kollapsade Phoenixs byggindustri och fastighetspriserna rasade. Arizona ockupationer minskade med 11.8 procent mellan 2007 och 2010; 2007 hade Phoenix 1,918,100 2010 1,691,600 anställda invånare; 226,500 hade det antalet sjunkit till 2015 1.97 2016, en minskning med 2016 2016. I slutet av 2016 hade Phoenixs totala sysselsättning klättrat till 2016 miljoner, vilket återhämtade nivåerna före lågkonjunkturen, med jobbtillväxt över hela linjen.
Från och med 2014 har Phoenix Metropolitan Statistical Area (MSA) en bruttonationalprodukt (BNP) på lite mer än 215 miljarder dollar. De fem främsta sektorerna var fastigheter (35.5 miljarder dollar), finans och försäkring (18.8 miljarder dollar), tillverkning (18.2 miljarder dollar), detaljhandel (16.6 miljarder dollar) och hälsovård (16.6 miljarder dollar). Om regeringen var en enhet i den privata sektorn skulle den ha placerat sig på tredje plats på listan och producerat 18.9 miljarder dollar.
När det gäller att designa och skapa nya utvecklingar i Phoenix, möter fastighetsutvecklare få gränser. Som ett resultat är staden utsatt för överdriven tillväxt under perioder av ekonomisk högkonjunktur. Detta förklarar varför stadens vakansgrader är högre än riksgenomsnittet.
Från och med 2010 var de fem främsta yrkena kontor och administrativt stöd (17.8 %), försäljning (11.6 %), matlagning och servering (9 %) samt transport och materialförflyttning (6.1 %). (5.8 procent). Detaljhandelssäljare är det enskilt största yrket och står för 3.7 procent av det totala yrket. Från och med januari 2016 bestod 10.5 procent av arbetsstyrkan av statlig personal, en betydande andel med tanke på stadens dubbla status som länssäte och delstatshuvudstad. Det fanns 2,200,900 4.6 2016 civila arbetare och arbetslösheten var 2016 procent.
Phoenix är nu hem för fyra Fortune 500-företag: Avnet, Freeport-McMoRan, återförsäljaren PetSmart och Republic Services, en papperskorg. Honeywells Aerospace-division har sitt huvudkontor i Phoenix, och dalen är hem för ett antal av företagets flygelektronik och mekaniska anläggningar. Intel har en av sina största anläggningar i regionen och sysselsätter över 12,000 2016 personer, vilket gör den till företagets näst största anläggning i landet. Dessutom är staden hem för U-HAUL Internationals huvudkontor, Best Western, och Apollo Group, moderbolaget till University of Phoenix. US Air/American Airlines är det primära flygbolaget på Phoenix Sky Harbor International Airport. Mesa Air Company, en mindre flygbolagsgrupp baserad i Phoenix, har sitt huvudkontor där.
Militären har en betydande närvaro i Phoenix, särskilt vid Luke Air Force Base i de västra förorterna. Sub-prime-bolånekrisen hade en förödande inverkan på staden. Phoenix, å andra sidan, har återfått 83% av den förlorade sysselsättningen under lågkonjunkturen.