Phoenixovo zgodnje gospodarstvo je bilo osredotočeno na kmetijske in naravne vire, z veliko odvisnostjo od »5C« bakra, goveda, podnebja, bombaža in citrusov. Mesto je postalo bolj dostopno v dvajsetih letih 1920. stoletja z dokončanjem železniške proge za južni Pacifik leta 1926, gradnjo postaje Union leta 1923 in razvojem letališča Sky Harbor do konca desetletja. Phoenix je opustošila velika depresija, vendar je bilo Phoenixovo gospodarstvo raznoliko in do leta 1934 se je mesto popravljalo. Po koncu druge svetovne vojne je gospodarstvo doline močno naraslo, saj so se številni možje, ki so končali vojaško usposabljanje na številnih lokacijah v in okolici Phoenixa, vrnili s svojimi družinami. Gradbeni sektor se je še naprej razvijal zaradi širitve mesta z ustanovitvijo Sun Cityja. Služil je kot model za širitev predmestij v Ameriki po drugi svetovni vojni, medtem ko je Sun City, ki so ga odprli leta 1960, služil kot model za skupnosti upokojencev. Med sredino 1960-ih in sredino 2000-ih je mesto v povprečju dosegalo 4-odstotno letno stopnjo rasti.
Ko se je začela nacionalna finančna kriza v letih 2007–10, je Phoenixova gradbena industrija propadla in cene nepremičnin so padle. Poklici v Arizoni so se med letoma 11.8 in 2007 zmanjšali za 2010 odstotka; leta 2007 je imel Phoenix 1,918,100 zaposlenih prebivalcev; do leta 2010 je to število padlo na 1,691,600, kar je zmanjšanje za 226,500. Do konca leta 2015 se je skupno število zaposlenih v Phoenixu povzpelo na 1.97 milijona, kar je povrnilo raven pred recesijo, pri čemer se je število delovnih mest povečalo na vseh področjih.
Od leta 2014 ima metropolitansko statistično območje Phoenixa (MSA) bruto domači proizvod (BDP) nekaj več kot 215 milijard dolarjev. Prvih pet sektorjev je bilo nepremičnine (35.5 milijarde dolarjev), finance in zavarovalništvo (18.8 milijarde dolarjev), proizvodnja (18.2 milijarde dolarjev), trgovina na drobno (16.6 milijarde dolarjev) in zdravstvo (16.6 milijarde dolarjev). Če bi bila vlada subjekt zasebnega sektorja, bi se uvrstila na tretje mesto na lestvici in bi ustvarila 18.9 milijarde dolarjev.
Ko gre za načrtovanje in ustvarjanje novih projektov v Phoenixu, se razvijalci nepremičnin srečujejo z nekaj omejitvami. Posledično je mesto v obdobjih gospodarskega razcveta nagnjeno k pretirani rasti. To pojasnjuje, zakaj je stopnja prostih delovnih mest v mestu višja od državnega povprečja.
Od leta 2010 je bilo prvih pet poklicev pisarniška in administrativna podpora (17.8 %), prodaja (11.6 %), priprava in strežba hrane (9 %) ter transport in premiki materiala (6.1 %). (5.8 odstotka). Trgovci na drobno so največji posamezni poklic, saj predstavljajo 3.7 odstotka vseh poklicev. Januarja 2016 je bilo 10.5 odstotka delovne sile sestavljeno iz vladnega osebja, kar je pomemben delež glede na dvojni status mesta kot sedeža okrožja in glavnega mesta države. Civilnih delavcev je bilo 2,200,900, stopnja brezposelnosti pa je bila 4.6-odstotna.
Phoenix je zdaj dom štirih podjetij s seznama Fortune 500: Avnet, Freeport-McMoRan, prodajalec PetSmart in Republic Services, odvažalec smeti. Oddelek Aerospace podjetja Honeywell ima sedež v Phoenixu, v dolini pa se nahajajo številni letalski in mehanski obrati podjetja. Intel ima enega svojih večjih obratov v regiji, ki zaposluje več kot 12,000 ljudi, zaradi česar je drugi največji obrat podjetja v državi. Poleg tega je v mestu sedež U-HAUL International, Best Western in Apollo Group, matične družbe Univerze v Phoenixu. US Air/American Airlines je glavna letalska družba na mednarodnem letališču Sky Harbor v Phoenixu. Mesa Air Company, manjša letalska skupina s sedežem v Phoenixu, ima tam sedež.
Vojska je precej prisotna v Phoenixu, zlasti v letalski bazi Luke v zahodnem predmestju. Kriza drugorazrednih hipotekarnih posojil je imela uničujoč vpliv na mesto. Po drugi strani pa je Phoenix povrnil 83 % delovnih mest, izgubljenih med recesijo.