După mulți ani de recesiune, economia Sheffield înregistrează o renaștere dramatică. Conform unui raport de planificare financiară a Barclays Bank din 2004, cartierul Hallam din Sheffield a fost locul cel mai bine clasat în afara Londrei pentru averea totală în 2003, cu peste 12% dintre persoane care câștigau mai mult de 60,000 de lire sterline pe an. Potrivit unui studiu Knight Frank, Sheffield a fost orașul cu cea mai rapidă creștere în afara Londrei în ceea ce privește spațiile de birouri și locuințe și chiriile în a doua jumătate a anului 2004. Valul actual de reamenajări, cum ar fi City Lofts Tower și St Paul's Place, Reamenajarea Velocity Living și Moor, viitorul NRQ și recent finalizate Winter Gardens, Peace Gardens, Millennium Galleries și multe proiecte din cadrul agenției de reamenajare Sheffield One demonstrează acest lucru. Economia lui Sheffield sa extins de la 5.6 miliarde de lire sterline în 1997 (VAB) la 9.2 miliarde de lire sterline în 2007. (2007 VAB).
Potrivit „UK Cities Monitor 2008”, Sheffield este unul dintre primele zece „cele mai bune orașe pentru a localiza o companie astăzi”, orașul ocupând locul trei și al patrulea pentru cea mai bună locație de birou și, respectiv, cel mai bun site de contact nou. Conform aceluiași sondaj, Sheffield ocupă locul al treilea în ceea ce privește „cea mai ecologică reputație” și al doilea în ceea ce privește stimulentele în numerar disponibile.
Sheffield este bine-cunoscut în întreaga lume pentru producția de metalurgie și oțel. În Sheffield au avut loc multe descoperiri în diverse sectoare, de exemplu, Benjamin Huntsman a dezvoltat procesul de creuzet în anii 1740 la fabrica sa din Handsworth. Convertorul Bessemer, inventat de Henry Bessemer în 1856, a făcut această procedură învechită. La începutul secolului al XVIII-lea, Thomas Boulsover a creat Sheffield Plate (cupru placat cu argint). Harry Brearley a introdus oțelul inoxidabil în 18, iar munca lui FB Pickering și T. Gladman în anii 1912, 1960 și 1970 a fost esențială pentru crearea actualelor oțeluri slab aliate de înaltă rezistență. Noi tehnologii și proceduri avansate de producție sunt dezvoltate de universitățile din Sheffield și alte organizații independente de cercetare din Parcul de producție avansată. Centrul de cercetare în producție avansată (AMRC, o colaborare de cercetare între compania Boeing și Universitatea din Sheffield), Castings Technology International (CTI), Institutul de sudură (TWI) și William Cook Group sunt toate situate în AMP.
Forgemasters, înființată în 1805, este ultima oțelărie independentă din lume, care domină nord-estul Sheffield de-a lungul Văii Don. Compania are o reputație la nivel mondial pentru realizarea celor mai mari și mai complicate piese forjate și turnate din oțel și este aprobată pentru a crea componente nucleare cheie, inclusiv submarinele din clasa Astute ale Royal Navy. Compania are, de asemenea, capacitatea de a turna cel mai mare lingou unic din Europa (570 de tone) și își extinde activ capacitățile.
În timp ce fierul și oțelul au fost de mult timp principalele afaceri ale Sheffield, mineritul cărbunelui a fost, de asemenea, un sector semnificativ, în special în cartierele periferice, iar Palatul Westminster din Londra a fost construit folosind calcar din carierele din orașul adiacent Anston. Centrele de apeluri, Consiliul Local, colegiile și spitalele sunt printre alte locuri de muncă.
Sheffield este un centru comercial important, cu mai multe magazine High Street și departamente, precum și buticuri de designer. Districtul Moor, Fargate, Orchard Square și Devonshire Quarter sunt principalele zone de vânzare cu amănuntul din centrul orașului. John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons și Debenhams se numără printre magazinele din centrul orașului. Piața Castelului, construită peste ruinele castelului, a fost inițial cea mai mare piață din Sheffield. Această structură este programată a fi demontată. Sheffield Moor Market și-a deschis porțile pentru prima dată în 2013. Complexul comercial și parcul comercial Meadowhall, Ecclesall Road, London Road, Hillsborough, Firth Park și centrul comercial Crystal Peaks sunt toate situate în afara centrului orașului. Meadowhall a fost clasat pe locul 12, iar Sheffield City Center a fost clasat pe locul 19 într-o evaluare din 2010 a cheltuielilor așteptate la centrele de retail din Regatul Unit.
Sheffield are un sistem District Energy care folosește gunoiul de acasă pentru a genera energie prin incinerarea acesteia și conversia energiei din acesta. De asemenea, furnizează apă caldă, care este transportată prin două rețele pe aproximativ 25 de mile (40 km) de conducte sub oraș. Multe clădiri din oraș se bazează pe aceste rețele pentru căldură și apă caldă. Nu numai că conțin teatre, spitale, magazine și afaceri, ci și instituții (Sheffield Hallam University și Universitatea din Sheffield), precum și reședințe rezidențiale. Din 225,000 de tone de gunoi, o instalație de deșeuri generează 60 de megawați de energie termică și până la 19 megawați de energie electrică.
Sheffield City Area Enterprise Zone a fost înființată în 2012 pentru a stimula dezvoltarea într-o varietate de locații din Sheffield și din regiune. Site-uri suplimentare au fost adăugate zonei în martie 2014.