La Giamaica è un'economia mista composta da imprese statali e del settore privato. I principali settori dell'economia giamaicana sono l'agricoltura, l'estrazione mineraria, la produzione, il turismo ei servizi finanziari e assicurativi. Il turismo e l'industria mineraria sono i principali guadagni in valuta estera. Metà dell'economia della Giamaica è basata sui servizi, con metà del suo reddito proveniente da servizi come il turismo. Si stima che circa 1.3 milioni di turisti stranieri visitino la Giamaica ogni anno.
Sostenuta dalle istituzioni finanziarie multilaterali, la Giamaica dall'inizio degli anni '1980 ha tentato di attuare riforme strutturali volte a promuovere l'attività del settore privato e rafforzare il ruolo delle forze di mercato nell'allocazione delle risorse. Dal 1991, il governo ha perseguito un programma di liberalizzazione e stabilizzazione economica revocando i controlli sui cambi, facendo fluttuare il tasso di cambio, abbassando le tariffe, stabilizzando la valuta giamaicana, riducendo l'inflazione e revocando le restrizioni agli investimenti esteri. L'enfasi era sul mantenimento di una rigorosa disciplina fiscale, una maggiore apertura al commercio e ai flussi finanziari, sulla liberalizzazione dei mercati e sulla riduzione delle dimensioni del governo. Durante questo periodo, gran parte dell'economia è stata restituita al settore privato attraverso programmi di disinvestimento e privatizzazione.
Il programma di stabilizzazione macroeconomica introdotto nel 1991, incentrato su politiche fiscali e monetarie restrittive, ha contribuito a una riduzione controllata del tasso di inflazione. Il tasso di inflazione annuo è sceso da un picco dell'80.2% nel 1991 al 7.9% nel 1998. L'inflazione per l'anno finanziario 1998-1999 è stata del 6.2%, rispetto al 7.2% del corrispondente periodo dell'anno finanziario 1997-1998. Il governo della Giamaica resta impegnato a ridurre l'inflazione, con l'obiettivo a lungo termine di allinearla all'inflazione dei suoi principali partner commerciali.
Dopo un periodo di crescita costante dal 1985 al 1995, il PIL reale è diminuito rispettivamente dell'1.8% e del 2.4% nel 1996 e nel 1997. Il calo del PIL nel 1996 e nel 1997 è stato in gran parte dovuto a problemi significativi nel settore finanziario e nel 1997 a una grave siccità in tutta l'isola (la peggiore degli ultimi 70 anni) che ha ridotto significativamente la produzione agricola. Nel 1997, il PIL nominale era di circa J $ 220,556.2 milioni (US $ 6,198.9 milioni al tasso di cambio medio annuo per il periodo).
L'economia nel 1997 è stata caratterizzata da una bassa crescita delle importazioni, da elevati afflussi di capitali privati e da una relativa stabilità nel mercato dei cambi.
I recenti sviluppi economici mostrano che l'economia giamaicana si sta riprendendo. La produzione agricola, importante motore di crescita, è aumentata del 15.3% nel terzo trimestre del 1998 rispetto al corrispondente periodo del 1997, segnando il primo tasso di crescita positivo nel settore dal gennaio 1997. La produzione di bauxite e allumina è aumentata del 5.5% da gennaio a dicembre 1998 nello stesso periodo del 1997. La produzione di bauxite di gennaio è stata del 7.1% in più rispetto a gennaio 1998 e Alcoa prevede un'ulteriore espansione della produzione di allumina entro il 2009. La Giamaica è il quinto esportatore mondiale di bauxite, dopo Australia, Cina, Brasile e Guinea. Anche il turismo, la principale fonte di cambio, è migliorato. Nel terzo trimestre del 1998, la crescita degli arrivi di turisti è accelerata, determinando un aumento complessivo dell'8.5% delle entrate turistiche nel 1998 rispetto al corrispondente periodo del 1997. Le esportazioni agricole della Giamaica sono zucchero, banane, caffè, rum e patate dolci.
La Giamaica ha un'ampia varietà di attività industriali e commerciali. L'industria aeronautica è in grado di eseguire la maggior parte della manutenzione ordinaria degli aeromobili, ad eccezione delle riparazioni strutturali pesanti. Vi è una notevole quantità di supporto tecnico per i trasporti e l'aviazione agricola. La Giamaica ha una quantità significativa di ingegneria industriale, produzione leggera, inclusa la fabbricazione di metalli, coperture metalliche e produzione di mobili. Nelle aree urbane più grandi si trovano la lavorazione di alimenti e bevande, la produzione di vetreria, l'elaborazione di software e dati, la stampa e l'editoria, le assicurazioni, le industrie musicali e discografiche e l'istruzione superiore. L'industria edile giamaicana è completamente autosufficiente e dispone di standard tecnici e consulenza professionali.
Dal primo trimestre del 2006, l'economia giamaicana ha vissuto un periodo di crescita sostenuta. Con un tasso di inflazione del 6 per cento per l'anno solare 2006 e un tasso di disoccupazione dell'8.9 per cento, la crescita del PIL nominale è stata del 2.9 per cento senza precedenti. A questa cifra hanno contribuito un programma di investimenti nelle infrastrutture dei trasporti e dei servizi pubblici dell'isola, nonché aumenti nel turismo, nell'estrazione mineraria e nei servizi. Tutte le previsioni per il 2007 mostrano un potenziale di crescita economica ancora più elevato, con tutte le stime superiori al 3.0 per cento, ostacolato solo dalla criminalità urbana e dalle politiche di governo.
Nel 2006, la Giamaica è entrata a far parte del CARICOM Single Market and Economy (CSME) come membro pioniere.
La recessione economica globale ha avuto un impatto significativo sull'economia giamaicana tra il 2007 e il 2009, determinando una crescita economica negativa. Il governo ha introdotto una nuova iniziativa di gestione del debito, il Jamaica Debt Exchange (JDX), il 14 gennaio 2010. In base a questa iniziativa, i detentori di obbligazioni del governo della Giamaica (GOJ) dovevano scambiare questi strumenti ad alto rendimento con obbligazioni a basso rendimento con scadenze. L'offerta è stata accettata da oltre il 95% delle istituzioni finanziarie locali ed è stata considerata un successo dal governo. Grazie al successo del programma JDX, il 1.27 febbraio 4 il governo guidato da Bruce Golding è stato in grado di concludere un contratto di prestito con l'FMI per 2010 miliardi di dollari USA. Il contratto di prestito ha una durata di tre anni.
Ad aprile 2014 i governi di Giamaica e Cina hanno firmato gli accordi preliminari per la prima fase del Jamaican Logistics Hub (JLH), l'iniziativa che posizionerà Kingston come il quarto hub della filiera globale, insieme a Rotterdam, Dubai e Singapore, al servizio delle Americhe. Una volta completato, il progetto dovrebbe creare numerosi posti di lavoro per i giamaicani, zone economiche per le società multinazionali e una crescita economica tanto necessaria per ridurre l'elevato rapporto debito/PIL del paese. La stretta aderenza al programma di rifinanziamento dell'FMI e la preparazione del progetto hanno avuto un impatto positivo sul rating creditizio e sulle prospettive della Giamaica con le tre principali agenzie di rating.