Η πρώιμη οικονομία του Phoenix επικεντρώθηκε στους γεωργικούς και φυσικούς πόρους, με μεγάλη εξάρτηση από τους «5C» του χαλκού, των βοοειδών, του κλίματος, του βαμβακιού και των εσπεριδοειδών. Η πόλη έγινε πιο προσβάσιμη τη δεκαετία του 1920 με την ολοκλήρωση της σιδηροδρομικής γραμμής του Νότιου Ειρηνικού το 1926, την κατασκευή του σταθμού Union το 1923 και την ανάπτυξη του αεροδρομίου Sky Harbor μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Το Phoenix καταστράφηκε από τη Μεγάλη Ύφεση, αλλά η οικονομία του Phoenix ήταν ποικίλη, και μέχρι το 1934, η πόλη ήταν σε ανάκαμψη. Μετά το τέλος του Β' Παγκοσμίου Πολέμου, η οικονομία της κοιλάδας αναπτύχθηκε σημαντικά, καθώς πολλοί άνδρες που είχαν ολοκληρώσει τη στρατιωτική τους εκπαίδευση σε πολλές τοποθεσίες μέσα και γύρω από το Φοίνιξ επέστρεψαν με τις οικογένειές τους. Ο οικοδομικός τομέας αναπτύχθηκε περαιτέρω ως αποτέλεσμα της επέκτασης της πόλης με την ίδρυση της Sun City. Χρησιμοποίησε ως πρότυπο για την επέκταση των προαστίων στην Αμερική μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ η Sun City, που άνοιξε το 1960, χρησίμευσε ως πρότυπο για τις κοινότητες συνταξιοδότησης. Μεταξύ των μέσων της δεκαετίας του 1960 και των μέσων της δεκαετίας του 2000, η πόλη είχε κατά μέσο όρο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 4%.
Καθώς ξεκίνησε η εθνική οικονομική κρίση 2007–10, η οικοδομική βιομηχανία του Φοίνιξ κατέρρευσε και οι τιμές των ακινήτων έπεσαν κατακόρυφα. Τα επαγγέλματα στην Αριζόνα μειώθηκαν κατά 11.8% μεταξύ 2007 και 2010. Το 2007, το Phoenix είχε 1,918,100 απασχολούμενους κατοίκους. Μέχρι το 2010, ο αριθμός αυτός είχε μειωθεί σε 1,691,600, μια μείωση κατά 226,500. Μέχρι το τέλος του 2015, η συνολική απασχόληση του Phoenix είχε ανέλθει στα 1.97 εκατομμύρια, ανακτώντας τα προ της ύφεσης επίπεδα, με την αύξηση των θέσεων εργασίας να σημειώνεται σε όλους τους τομείς.
Από το 2014, η Μητροπολιτική Στατιστική Περιοχή του Φοίνιξ (MSA) έχει Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) λίγο περισσότερο από 215 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι πέντε κορυφαίοι τομείς ήταν τα ακίνητα (35.5 δισεκατομμύρια δολάρια), τα χρηματοοικονομικά και οι ασφάλειες (18.8 δισεκατομμύρια δολάρια), η μεταποίηση (18.2 δισεκατομμύρια δολάρια), το λιανικό εμπόριο (16.6 δισεκατομμύρια δολάρια) και η υγειονομική περίθαλψη (16.6 δισεκατομμύρια δολάρια). Εάν η κυβέρνηση ήταν μια οντότητα του ιδιωτικού τομέα, θα είχε τοποθετηθεί στην τρίτη θέση της λίστας, με παραγωγή 18.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Όταν πρόκειται για το σχεδιασμό και τη δημιουργία νέων εξελίξεων στο Phoenix, οι προγραμματιστές ακινήτων αντιμετωπίζουν λίγα όρια. Ως αποτέλεσμα, η πόλη είναι επιρρεπής σε υπερβολική ανάπτυξη σε περιόδους οικονομικής άνθησης. Αυτό εξηγεί γιατί τα ποσοστά κενών θέσεων της πόλης είναι μεγαλύτερα από τον εθνικό μέσο όρο.
Από το 2010, τα πέντε κορυφαία επαγγέλματα ήταν η υποστήριξη γραφείου και διοίκησης (17.8%), οι πωλήσεις (11.6%), η προετοιμασία και το σερβίρισμα φαγητού (9%) και οι μεταφορές και η μετακίνηση υλικών (6.1%). (5.8 τοις εκατό). Οι πωλητές λιανικής είναι το μεγαλύτερο επάγγελμα, αντιπροσωπεύοντας το 3.7% του συνόλου. Από τον Ιανουάριο του 2016, το 10.5 τοις εκατό του εργατικού δυναμικού αποτελούνταν από κυβερνητικό προσωπικό, ένα σημαντικό ποσοστό δεδομένου του διπλού καθεστώτος της πόλης ως έδρας κομητείας και πρωτεύουσας του κράτους. Υπήρχαν 2,200,900 πολιτικοί εργαζόμενοι και το ποσοστό ανεργίας ήταν 4.6 τοις εκατό.
Το Phoenix φιλοξενεί τώρα τέσσερις εταιρείες του Fortune 500: Avnet, Freeport-McMoRan, λιανοπωλητή PetSmart και Republic Services, εταιρεία μεταφοράς σκουπιδιών. Το τμήμα αεροδιαστημικής της Honeywell έχει την έδρα του στο Phoenix και η κοιλάδα φιλοξενεί μια σειρά από αεροηλεκτρονικά και μηχανολογικές εγκαταστάσεις της εταιρείας. Η Intel έχει μια από τις σημαντικότερες εγκαταστάσεις της στην περιοχή, που απασχολεί πάνω από 12,000 άτομα, καθιστώντας την τη δεύτερη μεγαλύτερη εγκατάσταση της εταιρείας στη χώρα. Επιπλέον, η πόλη φιλοξενεί τα κεντρικά γραφεία της U-HAUL International, την Best Western, και την Apollo Group, τη μητρική εταιρεία του Πανεπιστημίου του Φοίνιξ. Η US Air/American Airlines είναι η κύρια αεροπορική εταιρεία στο διεθνές αεροδρόμιο Sky Harbor του Phoenix. Η Mesa Air Company, ένας μικρός όμιλος αεροπορικών εταιρειών με έδρα το Phoenix, έχει την έδρα του εκεί.
Ο στρατός διατηρεί μια αρκετά μεγάλη παρουσία στο Φοίνιξ, ιδιαίτερα στην αεροπορική βάση Luke στα δυτικά προάστια. Η κρίση των ενυπόθηκων δανείων sub-prime είχε καταστροφικές επιπτώσεις στην πόλη. Η Phoenix, από την άλλη πλευρά, έχει ανακτήσει το 83% της απασχόλησης που χάθηκε κατά τη διάρκεια της ύφεσης.