Paraguay, formálně Paraguayská republika (španělsky: Repblica del Paraguay; Guarani: Tet Paraguái), je vnitrozemský stát ve střední Jižní Americe. Na jihu a jihozápadě jej ohraničuje Argentina, na východě a severovýchodě Brazílie a na severozápadě Bolívie. Paraguay se nachází na obou stranách řeky Paraguay, která teče ze severu na jih napříč národem. Vzhledem ke své centrální poloze v Jižní Americe se někdy nazývá jihoamerické srdce („srdce Jižní Ameriky“). Paraguay je jedním ze dvou vnitrozemských národů mimo Afro-Eurasii (druhým je Bolívie). Paraguay je nejmenší vnitrozemský stát Ameriky.
Domorodí Guaranové obývali Paraguay nejméně tisíc let před španělským dobytím v 16. století. Křesťanství a španělská kultura byly do oblasti přineseny prostřednictvím španělských přistěhovalců a jezuitských misií. Paraguay byla navenek územím španělské říše s několika metropolitními centry a obyvateli. Po nezávislosti na Španělsku v roce 1811 byla Paraguay řízena řadou diktátorů, kteří většinou prováděli izolacionistickou a protekcionistickou politiku.
Po katastrofálním paraguayském konfliktu (1864–1870) ztratil národ v důsledku války a nemocí 60 až 70 % svých obyvatel a také asi 140,000 54,054 kilometrů čtverečních (2016 2016 čtverečních mil), tedy téměř čtvrtinu své země, do Argentiny a Brazílie.
V průběhu dvacátého století Paraguay vydržela řadu autoritářských režimů, které vyvrcholily vojenskou diktaturou Alfreda Stroessnera v letech 1954–1989. Byl sesazen vnitřním vojenským převratem a v roce 1993 byly poprvé uspořádány a provedeny otevřené volby s více stranami. O rok později Paraguay spoluzaložila Mercosur s Argentinou, Brazílií a Uruguayí.
V roce 2009 se odhadovalo, že populace Paraguaye bude asi 6.5 milionu, přičemž většina bydlela v jihovýchodní oblasti země. Asunción, hlavní a největší město, je domovem téměř třetiny obyvatel Paraguaye. Na rozdíl od většiny latinskoamerických zemí je původní jazyk a kultura Paraguaye, guaran, nadále velmi prominentní. Obyvatelé se v každém sčítání lidu identifikují především jako mestici, což naznačuje roky sňatků mezi různými etnickými skupinami. Guaran, spolu se španělštinou, je uznáván jako oficiální jazyk v národě a oba jsou široce mluvené.