Po dolgih letih recesije sheffieldsko gospodarstvo doživlja dramatičen ponovni vzpon. Po poročilu o finančnem načrtovanju banke Barclays iz leta 2004 je bilo leta 2003 okrožje Sheffield Hallam najbolje uvrščeno mesto zunaj Londona glede skupnega bogastva, saj je več kot 12 % oseb zaslužilo več kot 60,000 GBP na leto. Glede na študijo Knight Franka je bilo Sheffield v drugi polovici leta 2004 najhitreje rastoče mesto zunaj Londona glede pisarniških in stanovanjskih prostorov ter najemnin. Trenutni val prezidav, kot sta City Lofts Tower in St Paul's Place, Velocity Living in prenova Moorja, prihajajoči NRQ in nedavno dokončani zimski vrtovi, vrtovi miru, galerije Millennium in številni projekti v okviru agencije za prenovo Sheffield One dokazujejo to. Gospodarstvo Sheffielda se je povečalo s 5.6 milijarde GBP leta 1997 (BDV) na 9.2 milijarde GBP leta 2007 (BDV 2007).
Glede na »UK Cities Monitor 2008« je Sheffield eno izmed desetih »najboljših mest za lokacijo podjetja danes«, pri čemer je mesto na tretjem in četrtem mestu za najboljšo pisarniško lokacijo oziroma za najboljšo spletno stran novega kontaktnega centra. Po isti raziskavi je Sheffield na tretjem mestu v smislu "najbolj zelenega ugleda" in na drugem mestu v smislu razpoložljivih denarnih spodbud.
Sheffield je po vsem svetu znan po svoji metalurgiji in proizvodnji jekla. V Sheffieldu je prišlo do številnih prebojev v različnih sektorjih, na primer Benjamin Huntsman je v 1740. letih 1856. stoletja v svoji tovarni Handsworth razvil postopek lončka. Bessemerjev pretvornik, ki ga je izumil Henry Bessemer leta 18, je naredil ta postopek zastarel. V začetku 1912. stoletja je Thomas Boulsover ustvaril sheffieldsko ploščo (posrebreni baker). Harry Brearley je predstavil nerjavno jeklo leta 1960, delo FB Pickeringa in T. Gladmana v šestdesetih, sedemdesetih in osemdesetih letih prejšnjega stoletja pa je bilo ključnega pomena za ustvarjanje trenutnih nizkolegiranih jekel visoke trdnosti. Nove napredne proizvodne tehnologije in postopke razvijajo univerze v Sheffieldu in druge neodvisne raziskovalne organizacije v Advanced Manufacturing Parku. Center za napredne proizvodne raziskave (AMRC, raziskovalno sodelovanje med podjetjem Boeing in Univerzo Sheffield), Castings Technology International (CTI), The Welding Institute (TWI) in William Cook Group se nahajajo na AMP.
Forgemasters, ustanovljena leta 1805, je zadnja neodvisna jeklarna na svetu, ki dominira severovzhodno od Sheffielda vzdolž doline Spodnji Don. Podjetje ima svetovni sloves po izdelavi največjih in najbolj zapletenih jeklenih odkovkov in ulitkov ter je odobreno za izdelavo ključnih jedrskih komponent, vključno s podmornicami razreda Astute kraljeve mornarice. Podjetje ima tudi možnost ulivanja največjega posameznega ingota v Evropi (570 ton) in aktivno širi svoje zmogljivosti.
Medtem ko sta železo in jeklo že dolgo glavna podjetja Sheffielda, je bilo tudi rudarjenje premoga pomemben sektor, zlasti v obrobnih okrožjih, in Westminsterska palača v Londonu je bila zgrajena z uporabo apnenca iz kamnolomov v sosednjem mestu Anston. Klicni centri, mestni svet, fakultete in bolnišnice so med drugim mesta za delo.
Sheffield je pomembno nakupovalno središče z več trgovinami na ulici High Street in veleblagovnicami ter dizajnerskimi butiki. Okrožje Moor, Fargate, Orchard Square in Devonshire Quarter so glavna maloprodajna območja v središču mesta. John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons in Debenhams so med veleblagovnicami v središču mesta. Grajska tržnica, zgrajena nad ruševinami gradu, je bila prvotno največja tržnica v Sheffieldu. Ta struktura je predvidena za razgradnjo. Sheffield Moor Market je prvič odprl svoja vrata leta 2013. Nakupovalni kompleks in retail park Meadowhall, Ecclesall Road, London Road, Hillsborough, Firth Park in nakupovalno središče Crystal Peaks se nahajajo zunaj središča mesta. Meadowhall je bil ocenjen na 12. mesto, Sheffield City Center pa na 19. mesto v oceni pričakovane porabe v maloprodajnih centrih v Združenem kraljestvu za leto 2010.
Sheffield ima sistem za daljinsko oskrbo z energijo, ki uporablja domače odpadke za pridobivanje energije tako, da jih sežiga in pretvarja energijo iz njih. Oskrbuje tudi toplo vodo, ki se prenaša po dveh omrežjih po približno 25 milj (40 km) cevi pod mestom. Številne stavbe v mestu so odvisne od teh omrežij za ogrevanje in toplo vodo. Ne samo, da vsebujejo gledališča, bolnišnice, trgovine in podjetja, ampak tudi ustanove (Univerza Sheffield Hallam in Univerza v Sheffieldu), pa tudi rezidence. Iz 225,000 ton odpadkov naprava za odpadke proizvede 60 megavatov toplotne energije in do 19 megavatov električne energije.
Sheffield City Area Enterprise Zone je bila ustanovljena leta 2012 za spodbujanje razvoja na različnih lokacijah v Sheffieldu in po regiji. Marca 2014 so bila coni dodana dodatna mesta.