Economia timpurie a Phoenix a fost centrată pe resursele agricole și naturale, cu o dependență puternică de „5C” de cupru, vite, climă, bumbac și citrice. Orașul a devenit mai accesibil în anii 1920 odată cu finalizarea liniei de cale ferată din Pacificul de Sud în 1926, construcția Garei Union în 1923 și dezvoltarea aeroportului Sky Harbor până la sfârșitul deceniului. Phoenix a fost devastat de Marea Depresiune, dar economia lui Phoenix a fost variată, iar până în 1934, orașul era pe cale de redresare. După încheierea celui de-al Doilea Război Mondial, economia văii a crescut semnificativ, deoarece mulți bărbați care și-au finalizat pregătirea militară în numeroase locuri din Phoenix și din jurul său s-au întors cu familiile lor. Sectorul construcțiilor s-a dezvoltat în continuare ca urmare a expansiunii orașului odată cu înființarea Sun City. A servit drept model pentru expansiunea suburbană în America de după cel de-al Doilea Război Mondial, în timp ce Sun City, care a fost deschis în 1960, a servit drept model pentru comunitățile de pensionari. Între mijlocul anilor 1960 și mijlocul anilor 2000, orașul a înregistrat o rată de creștere anuală de 4%.
Pe măsură ce a început criza financiară națională din 2007-10, industria construcțiilor din Phoenix s-a prăbușit și prețurile proprietăților au scăzut. Ocupațiile din Arizona au scăzut cu 11.8 la sută între 2007 și 2010; în 2007, Phoenix avea 1,918,100 de rezidenți angajați; până în 2010, acest număr a scăzut la 1,691,600, o scădere cu 226,500. Până la sfârșitul anului 2015, numărul total de locuri de muncă din Phoenix a urcat la 1.97 milioane, revenind la nivelurile de dinainte de recesiune, cu creșterea locurilor de muncă în general.
Începând cu 2014, Zona Statistică Metropolitană Phoenix (MSA) are un Produs Intern Brut (PIB) de puțin mai mult de 215 miliarde USD. Primele cinci sectoare au fost imobiliare (35.5 miliarde de dolari), finanțe și asigurări (18.8 miliarde de dolari), producție (18.2 miliarde de dolari), comerțul cu amănuntul (16.6 miliarde de dolari) și îngrijirea sănătății (16.6 miliarde de dolari). Dacă guvernul ar fi o entitate din sectorul privat, s-ar fi plasat pe locul trei pe listă, producând 18.9 miliarde de dolari.
Când vine vorba de proiectarea și crearea de noi dezvoltări în Phoenix, dezvoltatorii imobiliari întâmpină puține limite. Ca urmare, orașul este predispus la o creștere excesivă în perioadele de boom economic. Aceasta explică de ce ratele de neocupare ale orașului sunt mai mari decât media națională.
Începând cu 2010, primele cinci ocupații au fost suportul de birou și administrativ (17.8%), vânzări (11.6%), pregătirea și servirea alimentelor (9%) și transportul și mișcarea materialelor (6.1%). (5.8 la sută). Vânzătorii cu amănuntul sunt cea mai mare profesie, reprezentând 3.7% din total. În ianuarie 2016, 10.5% din forța de muncă era compusă din personal guvernamental, o proporție semnificativă având în vedere statutul dublu al orașului ca reședință de județ și capitală de stat. Erau 2,200,900 de muncitori civili, iar rata șomajului a fost de 4.6 la sută.
Phoenix găzduiește acum patru companii Fortune 500: Avnet, Freeport-McMoRan, retailerul PetSmart și Republic Services, un transportator de gunoi. Divizia aerospațială a Honeywell are sediul în Phoenix, iar valea găzduiește o serie de instalații de avionică și mecanică ale companiei. Intel are una dintre facilitățile lor majore în regiune, cu peste 12,000 de angajați, ceea ce o face a doua cea mai mare unitate a companiei din țară. În plus, orașul găzduiește sediul U-HAUL International, Best Western, și Apollo Group, compania-mamă a Universității din Phoenix. US Air/American Airlines este principala companie aeriană de pe Aeroportul Internațional Sky Harbor din Phoenix. Mesa Air Company, un grup minor de companii aeriene cu sediul în Phoenix, are sediul acolo.
Armata menține o prezență considerabilă în Phoenix, în special la Luke Air Force Base din suburbiile de vest. Criza creditelor ipotecare subprime a avut un impact devastator asupra orașului. Phoenix, pe de altă parte, a recâștigat 83% din locurile de muncă pierdute în timpul recesiunii.