De gunstige geografische ligging van de stad heeft bijgedragen aan de economische groei. Memphis is perfect gepositioneerd voor zaken in de transport- en scheepvaartindustrie, aangezien het wordt doorkruist door vijf grote goederenspoorwegen en twee Interstate Highways, I-40 en I-55. De vroegste groei was afhankelijk van toegang tot water, met stoomboten die de rivier de Mississippi bevaren. De ontwikkeling van de spoorwegen vergemakkelijkte de toegang van het bedrijf tot de markten in het oosten en westen.
Snelwegen en snelwegen zijn sinds de tweede helft van de twintigste eeuw cruciale verkeersaders. I-69, een derde interstate, is nu in aanbouw, terwijl I-22, een vierde, onlangs werd toegewezen vanuit de vorige Corridor X met hoge prioriteit. Binnenvaartschepen lossen op vrachtwagens en spoorwegen. Memphis International Airport, 's werelds tweede drukste vrachtluchthaven, ligt in de stad (na Hong Kong). Memphis is een belangrijke verzendhub van FedEx Express.
Memphis was vanaf 500 de thuisbasis van drie Fortune 2014-bedrijven: FedEx (nummer 63), International Paper (nummer 107) en AutoZone (nr. 306).
Andere opmerkelijke in Memphis gevestigde bedrijven zijn Allenberg Cotton, American Residential Services (ook bekend als ARS/Rescue Rooter), Baker, Donelson, Bearman, Caldwell & Berkowitz, Cargill Cotton, City Gear, First Horizon National Corporation, Evergreen Packaging, Fred's, GTx, Guardsmark , Lenny's Sub Shop, Perkins Restaurant and Bakery, ServiceMaster, Thomas & Betts, True Temper Sports, Varsity Brands en Carrier, Gibson-gitaren (gevestigd in Nashville), Kruger Products (maker van White Cloud-tissueproducten), Merck & Co., Medtronic, Sharp Manufacturing, Smith & Nephew en Technicolor Home Entertainment Services behoren tot de bedrijven met belangrijke activiteiten in Memphis.
Memphis wordt bovendien bediend door een filiaal van de Federal Reserve Bank of St. Louis.
Memphis is onlangs ontdekt door de entertainment- en filmsector. Er zijn talloze grote films opgenomen in Memphis, waarvan de meeste werden gerekruteerd en geholpen door de Memphis & Shelby County Film and Television Commission, waaronder Making the Grade (1984), Elvis and Me (1988), Great Balls of Fire! (1988), Heart of Dixie (1989), Mystery Train (1989), The Silence of the Lambs (1991), Trespass (1991), The Gun in Betty Lou's Handbag (1992), The Firm (1993), The Delta ( 1996), The People vs. (2011). The Blind Side (2009) is opgenomen in Atlanta, maar speelt zich af in Memphis. Memphis was ook het decor voor de televisiefilm Memphis uit 1992, met in de hoofdrol Memphis-inwoner Cybill Shepherd, die optrad als uitvoerend producent en schrijver.