Phoenix korai gazdasága a mezőgazdasági és természeti erőforrásokra összpontosult, erősen támaszkodva a réz, a szarvasmarha, az éghajlat, a gyapot és a citrusfélék „5C-jére”. A város elérhetőbbé vált az 1920-as években, amikor 1926-ban elkészült a déli csendes-óceáni vasútvonal, 1923-ban megépült a Union Station, és az évtized végére kiépült a Sky Harbor repülőtér. Phoenixet elpusztította a nagy gazdasági világválság, de Phoenix gazdasága változatos volt, és 1934-re a város rendbe jött. A második világháború befejezése után a völgy gazdasága jelentősen megnőtt, mivel sok férfi, aki Phoenixben és környékén számos helyszínen végezte katonai kiképzését, visszatért családjával. Az építőipar tovább fejlődött a város terjeszkedésének eredményeként, a Sun City létrejöttével. A második világháború utáni Amerikában mintaként szolgált a külvárosi terjeszkedéshez, míg az 1960-ban megnyílt Sun City mintaként szolgált a nyugdíjas közösségek számára. Az 1960-as évek közepe és a 2000-es évek közepe között a város átlagosan 4%-os éves növekedési ütemet ért el.
A 2007–10-es nemzeti pénzügyi válság kezdetével a Phoenix építőipara összeomlott, és az ingatlanárak zuhantak. Az arizonai foglalkozások száma 11.8 százalékkal csökkent 2007 és 2010 között; 2007-ben Phoenixnek 1,918,100 2010 1,691,600 alkalmazottja volt; 226,500-re ez a szám 2015 1.97 2016-ra csökkent, ami 2016 2016 fős csökkenést jelent. 2016 végére a Phoenix teljes foglalkoztatottsága 2016 millióra nőtt, ami visszaállt a recesszió előtti szintre, és a munkahelyek növekedése mindenhol megfigyelhető.
2014-ben a Phoenix Metropolitan Statistical Area (MSA) bruttó hazai terméke (GDP) alig haladja meg a 215 milliárd dollárt. Az első öt ágazat az ingatlanügy (35.5 milliárd dollár), a pénzügy és a biztosítás (18.8 milliárd dollár), a feldolgozóipar (18.2 milliárd dollár), a kiskereskedelem (16.6 milliárd dollár) és az egészségügy (16.6 milliárd dollár) volt. Ha a kormány magánszektorbeli szervezet lenne, akkor a lista harmadik helye lett volna, 18.9 milliárd dollár termeléssel.
Amikor Phoenixben új fejlesztéseket terveznek és hoznak létre, az ingatlanfejlesztők kevés korláttal találkoznak. Ennek eredményeként a város hajlamos a túlzott növekedésre a gazdasági fellendülés időszakában. Ez magyarázza, hogy a város üresedési mutatói miért magasabbak az országos átlagnál.
2010-ben az első öt szakma az irodai és adminisztratív támogatás (17.8%), az értékesítés (11.6%), az ételkészítés és -tálalás (9%), valamint a szállítás és anyagmozgatás (6.1%) volt. (5.8 százalék). A kiskereskedelmi értékesítők jelentik a legnagyobb szakmát, az összes 3.7 százalékát teszik ki. 2016 januárjában a munkaerő 10.5 százaléka volt kormányzati alkalmazott, ami jelentős arányt jelent, tekintettel a város kettős megyeszékhelyi és államfővárosi státuszára. 2,200,900 millió 4.6 2016 civil munkás volt, a munkanélküliségi ráta 2016 százalék volt.
Phoenix ma már négy Fortune 500-as cégnek ad otthont: az Avnetnek, a Freeport-McMoRannak, a PetSmart kiskereskedőnek és a Republic Servicesnek, a szemétszállítónak. A Honeywell Aerospace részlegének székhelye Phoenixben található, és a völgyben található a cég számos repüléstechnikai és mechanikai létesítménye. Az Intel egyik fő létesítménye a régióban található, több mint 12,000 2016 embert foglalkoztat, így a vállalat második legnagyobb létesítménye az országban. Ezenkívül a városban található az U-HAUL International központja, a Best Western és az Apollo Group, a Phoenix Egyetem anyavállalata. A US Air/American Airlines a phoenix-i Sky Harbor nemzetközi repülőtér elsődleges légitársasága. A Mesa Air Company, a phoenix-i székhelyű kisebb légitársasági csoport székhelye ott van.
A katonaság jelentős jelenlétet tart fenn Phoenixben, különösen a Luke légibázison a nyugati külvárosban. A másodlagos jelzáloghitel-válság pusztító hatással volt a városra. A Phoenix viszont visszaszerezte a recesszió során elvesztett munkahelyek 83%-át.