A sokéves recessziót követően a sheffieldi gazdaság drámai újjáéledést tapasztal. A Barclays Bank 2004-es pénzügyi tervezési jelentése szerint 2003-ban Hallam sheffieldi kerülete volt a legjobb hely Londonon kívül a teljes vagyon szempontjából, ahol az emberek több mint 12%-a keresett évi 60,000 2004 fontnál többet. Egy Knight Frank tanulmány szerint 5.6 második felében Sheffield volt a leggyorsabban növekvő város Londonon kívül az iroda- és lakóterületek, valamint a bérleti díjak tekintetében. A jelenlegi átépítési hullám, például a City Lofts Tower és a St Paul's Place, A Velocity Living and the Moor újjáépítése, a közelgő NRQ és a közelmúltban elkészült Winter Gardens, Peace Gardens, Millennium Galleries és számos projekt a Sheffield One felújítási ügynökség alátámasztja ezt. Sheffield gazdasága az 1997-es 9.2 milliárd GBP-ről (GVA) 2007-ben 2007 milliárd GBP-re nőtt (2016-es GVA).
A „UK Cities Monitor 2008” szerint Sheffield egyike a tíz „legjobb vállalatmeghatározó városnak manapság”, ahol a város a harmadik és a negyedik helyen áll a legjobb irodahelyiség és a legjobb új kapcsolattartó központok tekintetében. Ugyanezen felmérés szerint Sheffield a harmadik helyen áll a „legzöldebb hírnév” és a második az elérhető készpénzes ösztönzők tekintetében.
Sheffield világszerte jól ismert kohászatáról és acélgyártásáról. Sheffieldben számos áttörés történt a különböző ágazatokban, például Benjamin Huntsman az 1740-es években fejlesztette ki a tégelyes eljárást a handsworthi gyárában. A Henry Bessemer által 1856-ban feltalált Bessemer konverter ezt az eljárást elavulttá tette. A 18. század elején Thomas Boulsover megalkotta a Sheffield Plate-t (ezüstözött réz). Harry Brearley 1912-ben mutatta be a rozsdamentes acélt, és FB Pickering és T. Gladman munkája az 1960-as, 1970-es és 1980-as években kritikus volt a jelenlegi nagy szilárdságú, gyengén ötvözött acélok létrehozásában. A sheffieldi egyetemek és más független kutatószervezetek új, fejlett gyártási technológiákat és eljárásokat fejlesztenek ki az Advanced Manufacturing Parkban. Az AMP-n található az Advanced Manufacturing Research Center (AMRC, a Boeing Company és a Sheffieldi Egyetem kutatási együttműködése), a Castings Technology International (CTI), a The Welding Institute (TWI) és a William Cook Group.
Az 1805-ben alapított Forgemasters a világ utolsó független acélműve, amely Sheffield északkeleti részét uralja az Alsó-Don-völgy mentén. A vállalat világszerte elismert a legnagyobb és legbonyolultabb acélkovácsolások és öntvények készítésében, és engedélyezett kulcsfontosságú nukleáris alkatrészek, köztük a Királyi Haditengerészet Astute osztályú tengeralattjáróinak létrehozására. A vállalat emellett képes Európa legnagyobb öntödei (570 tonna) öntésére, és aktívan bővíti képességeit.
Míg a vas és az acél régóta Sheffield fő üzletága, a szénbányászat is jelentős ágazat, különösen a külső kerületekben, és a londoni Westminster-palota a szomszédos Anston város kőbányáiból származó mészkő felhasználásával épült. Többek között a telefonközpontok, a városi tanács, a főiskolák és a kórházak is működnek.
Sheffield jelentős bevásárlóközpont, számos High Street-i és áruházi üzlettel, valamint dizájnerbutikokkal. A Moor kerület, a Fargate, az Orchard Square és a Devonshire Quarter a városközpont elsődleges kiskereskedelmi területei. A John Lewis, a Marks & Spencer, az Atkinsons és a Debenhams a város központjában található áruházak között található. A kastély romjai fölé épített Castle Market eredetileg Sheffield legnagyobb piaca volt. Ezt a szerkezetet a tervek szerint lebontják. A Sheffield Moor Market először 2013-ban nyitotta meg kapuit. A Meadowhall bevásárlókomplexum és kiskereskedelmi park, az Ecclesall Road, a London Road, a Hillsborough, a Firth Park és a Crystal Peaks bevásárlóközpont a városközponton kívül található. A Meadowhall a 12., a Sheffield City Center pedig a 19. helyen végzett az Egyesült Királyság kiskereskedelmi központjaiban várható kiadások 2010-es értékelésében.
Sheffieldnek van egy kerületi energiarendszere, amely az otthoni szemetet használja fel az energiatermeléshez, elégetve és átalakítva az abból származó energiát. Meleg vizet is szolgáltat, amelyet két hálózaton keresztül szállítanak a város alatt nagyjából 25 mérföld (40 km) vezetéken keresztül. A város számos épülete ezekre a hálózatokra támaszkodik a hő és a melegvíz előállítására. Nemcsak színházakat, kórházakat, üzleteket és vállalkozásokat tartalmaznak, hanem intézményeket (Sheffield Hallam Egyetem és Sheffieldi Egyetem), valamint lakóházakat is. 225,000 60 tonna szemétből egy hulladékkezelő létesítmény 19 megawatt hőenergiát és akár 2016 megawatt elektromos energiát termel.
A Sheffield City Area Enterprise Zone-t 2012-ben hozták létre, hogy elősegítsék a fejlődést Sheffield és a régió különböző pontjain. 2014 márciusában további helyszínek kerültek a zónába.