Rano gospodarstvo Phoenixa bilo je usredotočeno na poljoprivredne i prirodne resurse, s velikim oslanjanjem na "5C" bakra, stoke, klime, pamuka i citrusa. Grad je postao pristupačniji 1920-ih dovršenjem željezničke linije južnog Pacifika 1926., izgradnjom postaje Union Station 1923. i razvojem zračne luke Sky Harbor do kraja desetljeća. Phoenix je bio razoren Velikom depresijom, ali je ekonomija Phoenixa bila raznolika, a do 1934. grad se popravljao. Nakon završetka Drugog svjetskog rata, gospodarstvo doline značajno je poraslo, jer su se mnogi muškarci koji su završili vojnu obuku na brojnim mjestima ui oko Phoenixa vratili sa svojim obiteljima. Građevinski sektor se dalje razvijao kao rezultat širenja grada osnivanjem Sun Cityja. Služio je kao model za širenje predgrađa u Americi nakon Drugoga svjetskog rata, dok je Sun City, koji je otvoren 1960. godine, poslužio kao model za umirovljeničke zajednice. Između sredine 1960-ih i sredine 2000-ih, grad je imao prosječnu godišnju stopu rasta od 4%.
Kako je počela nacionalna financijska kriza 2007.-10., Phoenixova građevinska industrija je propala, a cijene nekretnina su pale. Zanimanja u Arizoni smanjila se za 11.8 posto između 2007. i 2010.; u 2007. Phoenix je imao 1,918,100 zaposlenih stanovnika; do 2010. taj je broj pao na 1,691,600, što je smanjenje od 226,500. Do kraja 2015. ukupan broj zaposlenih u Phoenixu popeo se na 1.97 milijuna, oporavljajući razine prije recesije, uz rast broja zaposlenih u cijelom svijetu.
Od 2014., Metropolitansko statističko područje Phoenixa (MSA) ima bruto domaći proizvod (BDP) nešto više od 215 milijardi dolara. Prvih pet sektora bili su nekretnine (35.5 milijardi dolara), financije i osiguranje (18.8 milijardi dolara), proizvodnja (18.2 milijarde dolara), trgovina na malo (16.6 milijardi dolara) i zdravstvo (16.6 milijardi dolara). Da je vlada subjekt privatnog sektora, zauzela bi treće mjesto na listi, proizvodeći 18.9 milijardi dolara.
Kada je riječ o projektiranju i stvaranju novih objekata u Phoenixu, programeri nekretnina susreću se s nekoliko ograničenja. Kao rezultat toga, grad je sklon pretjeranom rastu tijekom razdoblja gospodarskog procvata. To objašnjava zašto su stope slobodnih radnih mjesta u gradu veće od državnog prosjeka.
Od 2010., prvih pet zanimanja bili su uredska i administrativna podrška (17.8%), prodaja (11.6%), priprema i posluživanje hrane (9%) te prijevoz i kretanje materijala (6.1%). (5.8 posto). Prodavci u maloprodaji najveća su pojedinačna profesija s 3.7 posto ukupnog broja. Od siječnja 2016. 10.5 posto radne snage činilo je vladino osoblje, značajan udio s obzirom na dvojni status grada kao sjedišta županije i glavnog grada države. Civilnih radnika bilo je 2,200,900, a stopa nezaposlenosti iznosila je 4.6 posto.
Phoenix je sada dom četiriju Fortune 500 tvrtki: Avnet, Freeport-McMoRan, trgovac PetSmart i Republic Services, prijevoznik smeća. Zrakoplovna divizija Honeywella ima sjedište u Phoenixu, a dolina je dom brojnih zrakoplovnih i mehaničkih objekata tvrtke. Intel ima jedan od svojih najvećih pogona u regiji, zapošljava preko 12,000 ljudi, što ga čini drugim najvećim pogonom tvrtke u zemlji. Osim toga, u gradu se nalazi sjedište U-HAUL Internationala, Best Western, i Apollo Group, matična tvrtka Sveučilišta Phoenix. US Air/American Airlines je primarni zračni prijevoznik u međunarodnoj zračnoj luci Sky Harbor u Phoenixu. Mesa Air Company, manja zrakoplovna grupa sa sjedištem u Phoenixu, ima sjedište tamo.
Vojska je prisutna u Phoenixu, posebno u bazi zračnih snaga Luke u zapadnom predgrađu. Kriza drugorazrednih hipoteka imala je razoran utjecaj na grad. Phoenix je, s druge strane, vratio 83% zaposlenosti izgubljenih tijekom recesije.