Après de nombreuses années de récession, l'économie de Sheffield connaît une résurgence spectaculaire. Selon un rapport de 2004 sur la planification financière de la Barclays Bank , l'arrondissement de Sheffield à Hallam était le premier emplacement en dehors de Londres pour la richesse totale en 2003, avec plus de 12% des personnes gagnant plus de 60,000 £ par an. Selon une étude de Knight Frank, Sheffield était la ville à la croissance la plus rapide en dehors de Londres en termes d'espaces de bureaux et résidentiels et de loyers au cours du second semestre 2004. La vague actuelle de réaménagements, tels que la City Lofts Tower et St Paul's Place, Velocity Living et le réaménagement de Moor, le prochain NRQ et les jardins d'hiver, les jardins de la paix, les Millennium Galleries récemment achevés et de nombreux projets de l'agence de réaménagement de Sheffield One en sont la preuve. L'économie de Sheffield est passée de 5.6 milliards de livres sterling en 1997 (GVA) à 9.2 milliards de livres sterling en 2007. (2007 GVA).
Selon le "UK Cities Monitor 2008", Sheffield est l'une des dix "meilleures villes pour implanter une entreprise aujourd'hui", la ville se classant respectivement troisième et quatrième pour le meilleur emplacement de bureau et le meilleur nouveau site de centre de contact. Selon la même enquête, Sheffield se classe au troisième rang en termes de «réputation la plus verte» et au deuxième en termes d'incitations en espèces disponibles.
Sheffield est bien connue dans le monde entier pour sa métallurgie et sa production d'acier. De nombreuses percées dans divers secteurs ont eu lieu à Sheffield, par exemple, Benjamin Huntsman a développé le procédé du creuset dans les années 1740 dans son usine de Handsworth. Le convertisseur Bessemer, inventé par Henry Bessemer en 1856, a rendu ce procédé obsolète. Au début du XVIIIe siècle, Thomas Boulsover crée Sheffield Plate (cuivre plaqué argent). Harry Brearley a introduit l'acier inoxydable en 18, et le travail de FB Pickering et T. Gladman dans les années 1912, 1960 et 1970 a été essentiel à la création des aciers faiblement alliés à haute résistance actuels. De nouvelles technologies et procédures de fabrication avancées sont développées par les universités de Sheffield et d'autres organismes de recherche indépendants sur le Advanced Manufacturing Park. L'Advanced Manufacturing Research Center (AMRC, une collaboration de recherche entre Boeing Company et l'Université de Sheffield), Castings Technology International (CTI), The Welding Institute (TWI) et William Cook Group sont tous situés sur l'AMP.
Forgemasters, fondée en 1805, est la dernière aciérie indépendante au monde, dominant le nord-est de Sheffield le long de la basse vallée du Don. La société est réputée dans le monde entier pour la fabrication des pièces forgées et coulées en acier les plus grandes et les plus complexes, et elle est autorisée à créer des composants nucléaires clés, y compris les sous-marins de la classe Astute de la Royal Navy. L'entreprise a également la capacité de couler le plus gros lingot d'Europe (570 tonnes) et étend activement ses capacités.
Alors que le fer et l'acier ont longtemps été les principales activités de Sheffield, l'extraction du charbon a également été un secteur important, en particulier dans les quartiers périphériques, et le palais de Westminster à Londres a été construit à partir de calcaire provenant de carrières de la ville voisine d'Anston. Les centres d'appels, le conseil municipal, les collèges et les hôpitaux sont parmi d'autres lieux de travail.
Sheffield est un centre commercial important, avec plusieurs grands magasins et grands magasins, ainsi que des boutiques de créateurs. Le quartier Moor, Fargate, Orchard Square et le quartier Devonshire sont les principales zones commerciales du centre-ville. John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons et Debenhams font partie des grands magasins du centre-ville. Castle Market, construit sur les ruines du château, était à l'origine le plus grand marché de Sheffield. Cette structure doit être démantelée. Le marché de Sheffield Moor a ouvert ses portes pour la première fois en 2013. Le complexe commercial et parc commercial de Meadowhall, Ecclesall Road, London Road, Hillsborough, Firth Park et le centre commercial Crystal Peaks sont tous situés à l'extérieur du centre-ville. Meadowhall a été classé 12e et le centre-ville de Sheffield a été classé 19e dans une évaluation de 2010 des dépenses prévues dans les centres commerciaux au Royaume-Uni.
Sheffield dispose d'un système d'énergie de district qui utilise les ordures ménagères pour produire de l'électricité en les incinérant et en convertissant l'énergie qui en résulte. Il fournit également de l'eau chaude, qui est acheminée par deux réseaux sur environ 25 km de canalisations sous la ville. De nombreux bâtiments de la ville dépendent de ces réseaux pour le chauffage et l'eau chaude. Non seulement ils contiennent des théâtres, des hôpitaux, des magasins et des entreprises, mais aussi des institutions (Sheffield Hallam University et University of Sheffield), ainsi que des résidences résidentielles. A partir de 40 225,000 tonnes de déchets, une décharge génère 60 mégawatts d'énergie thermique et jusqu'à 19 mégawatts d'énergie électrique.
La zone d'entreprise de la ville de Sheffield a été créée en 2012 pour favoriser le développement dans une variété d'endroits à Sheffield et dans la région. Des sites supplémentaires ont été ajoutés à la zone en mars 2014.