Phoenix'in erken dönem ekonomisi, bakır, sığır, iklim, pamuk ve turunçgillerin “5C'lerine” büyük ölçüde güvenerek tarım ve doğal kaynaklara odaklanmıştı. 1920'lerde Güney Pasifik demiryolu hattının 1926'da tamamlanması, 1923'te Union Station'ın inşası ve on yılın sonunda Sky Harbour havaalanının geliştirilmesiyle şehir daha erişilebilir hale geldi. Phoenix, Büyük Buhran tarafından harap edildi, ancak Phoenix'in ekonomisi değişkendi ve 1934'te şehir iyileşmeye başladı. İkinci Dünya Savaşı sona erdikten sonra, Phoenix ve çevresindeki sayısız yerde askeri eğitimlerini tamamlayan birçok erkek aileleriyle birlikte geri döndüğü için vadinin ekonomisi önemli ölçüde büyüdü. Sun City'nin kurulmasıyla kentin genişlemesi sonucunda yapı sektörü daha da gelişti. 1960 yılında açılan Sun City, emeklilik toplulukları için bir model olarak hizmet ederken, İkinci Dünya Savaşı sonrası Amerika'da banliyö genişlemesi için bir model olarak hizmet etti. 1960'ların ortaları ile 2000'lerin ortaları arasında, şehir yıllık ortalama %4 büyüme oranına sahipti.
2007-10 ulusal mali krizi başladığında, Phoenix'in inşaat sektörü çöktü ve emlak fiyatları düştü. Arizona işgalleri 11.8 ile 2007 arasında yüzde 2010 azaldı; 2007'de Phoenix'in 1,918,100 çalışanı vardı; 2010 yılına kadar bu sayı 1,691,600 azalarak 226,500'e düştü. 2015'in sonunda, Phoenix'in istihdam toplamı 1.97 milyona tırmandı ve her yerde istihdam artışı gerçekleşti.
2014 itibariyle, Phoenix Metropolitan İstatistik Alanı (MSA), 215 milyar doların biraz üzerinde bir Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'ya (GSYİH) sahiptir. İlk beş sektör gayrimenkul (35.5 milyar dolar), finans ve sigorta (18.8 milyar dolar), imalat (18.2 milyar dolar), perakende ticaret (16.6 milyar dolar) ve sağlık (16.6 milyar dolar) oldu. Devlet bir özel sektör kuruluşu olsaydı, 18.9 milyar dolar üreterek listede üçüncü sırayı alırdı.
Phoenix'te yeni gelişmeler tasarlamaya ve yaratmaya gelince, gayrimenkul geliştiricileri birkaç sınırla karşılaşır. Sonuç olarak, şehir ekonomik patlama dönemlerinde aşırı büyümeye eğilimlidir. Bu, şehrin boşluk oranlarının neden ulusal ortalamanın üzerinde olduğunu açıklıyor.
2010 yılı itibarıyla ilk beş meslek, ofis ve idari destek (%17.8), satış (%11.6), yemek hazırlama ve servis etme (%9) ve nakliye ve malzeme hareketi (%6.1) idi. (yüzde 5.8). Perakende satış görevlileri, toplamın yüzde 3.7'sini oluşturan en büyük tek meslektir. Ocak 2016 itibariyle, şehrin ilçe merkezi ve eyalet başkenti olarak ikili statüsü göz önüne alındığında, işgücünün yüzde 10.5'i devlet personelinden oluşuyordu. 2,200,900 sivil işçi vardı ve işsizlik oranı yüzde 4.6 idi.
Phoenix şu anda dört Fortune 500 şirketine ev sahipliği yapıyor: Avnet, Freeport-McMoRan, perakendeci PetSmart ve bir çöp nakliyecisi olan Republic Services. Honeywell'in Havacılık ve Uzay bölümünün merkezi Phoenix'tedir ve vadi, şirketin bir dizi aviyonik ve mekanik tesisine ev sahipliği yapmaktadır. Intel, bölgedeki en büyük tesislerinden birine sahip ve 12,000'den fazla kişiyi istihdam ediyor ve bu da onu şirketin ülkedeki en büyük ikinci tesisi yapıyor. Ek olarak, şehir U-HAUL International'ın genel merkezi Best Western'e ve Phoenix Üniversitesi'nin ana şirketi olan Apollo Group'a ev sahipliği yapmaktadır. US Air/American Airlines, Phoenix'in Sky Harbor Uluslararası Havalimanı'ndaki ana havayolu şirketidir. Phoenix merkezli küçük bir havayolu grubu olan Mesa Air Company'nin merkezi burada bulunuyor.
Ordu, Phoenix'te, özellikle batı banliyölerindeki Luke Hava Kuvvetleri Üssü'nde oldukça büyük bir varlığını sürdürüyor. Sub-prime mortgage krizinin şehir üzerinde yıkıcı bir etkisi oldu. Phoenix ise durgunluk sırasında kaybettiği istihdamın %83'ünü geri aldı.