Ibu kota dan bandar terbesar Nicaragua ialah Managua. Bandar ini mempunyai penduduk yang meningkat pesat kira-kira 2,200,000 orang, yang majoritinya adalah mestizo dan kulit putih, menjadikannya metropolis kedua terbesar di Amerika Tengah selepas Bandaraya Guatemala.
Managua ialah hab ekonomi, politik, budaya dan agama yang tidak dapat dipertikaikan di negara ini, dan banyak aliran baharu bermula di sini sebelum merebak ke seluruh negara.
Bandar ini telah ditubuhkan sebagai ibu negara pada tahun 1852 dan terletak di pinggir barat daya Tasik Xolotlán atau Tasik Managua.
Disebabkan kedudukan Managua di antara bandar León dan Granada yang berperang, ia merupakan pilihan kompromi yang semula jadi dan sempurna untuk ibu negara. Walaupun idea ini kelihatan cemerlang pada masa itu, geologi kini berkata sebaliknya, kerana terdapat garis sesar aktif tepat di bawah tapak pusat bandar Managua (sebelum gempa bumi 1972 merobohkannya, iaitu). Ekonomi Managua kebanyakannya tertumpu kepada perdagangan. Hab perdagangan utama Nicaragua untuk kopi, kapas dan produk lain terletak di bandar ini. Selain itu, ia merupakan hab perindustrian yang penting. Eksport utamanya termasuk bir, kopi, mancis, tekstil dan kasut.
Sepanjang sejarah Nicaragua, bandar ini telah menyaksikan kebangkitan dan kejatuhan rejim kerajaan dan telah musnah akibat gempa bumi pada tahun 1931 dan 1972. Managua ialah modal ekonomi, politik, budaya, komersial dan perindustrian Nicaragua. Sejak gempa bumi 1972, pembangunan kediaman dan komersial telah dibangunkan di pinggir Managua. Managua telah dipanggil Venice of Central America kerana pergantungan bandar yang semakin meningkat pada terusan buatan sendiri.