Setelah bertahun-tahun mengalami resesi, ekonomi Sheffield mengalami kebangkitan yang dramatis. Menurut laporan Perencanaan Keuangan Bank Barclays tahun 2004, wilayah Sheffield di Hallam adalah lokasi peringkat teratas di luar London untuk total kekayaan pada tahun 2003, dengan lebih dari 12% orang berpenghasilan lebih dari £60,000 per tahun. Menurut studi Knight Frank, Sheffield adalah kota dengan pertumbuhan tercepat di luar London dalam hal kantor dan ruang hunian serta sewa selama paruh kedua tahun 2004. Gelombang pembangunan kembali saat ini, seperti City Lofts Tower dan St Paul's Place, Velocity Living dan pembangunan kembali Moor, NRQ yang akan datang dan Taman Musim Dingin yang baru selesai, Taman Perdamaian, Galeri Milenium, dan banyak proyek di bawah agen pembangunan kembali Sheffield One, menunjukkan hal ini. Ekonomi Sheffield berkembang dari £5.6 miliar pada tahun 1997 (GVA) menjadi £9.2 miliar pada tahun 2007. (GVA 2007).
Menurut "Pemantauan Kota Inggris 2008," Sheffield adalah salah satu dari sepuluh "kota terbaik untuk menemukan perusahaan saat ini," dengan peringkat kota ketiga dan keempat untuk lokasi kantor terbaik dan situs pusat kontak baru terbaik. Menurut survei yang sama, Sheffield menempati urutan ketiga dalam hal “reputasi ramah lingkungan” dan kedua dalam hal insentif tunai yang tersedia.
Sheffield terkenal di seluruh dunia karena metalurgi dan produksi bajanya. Banyak terobosan di berbagai sektor telah terjadi di Sheffield, misalnya Benjamin Huntsman mengembangkan proses wadah pada tahun 1740-an di pabriknya di Handsworth. Konverter Bessemer, ditemukan oleh Henry Bessemer pada tahun 1856, membuat prosedur ini menjadi usang. Pada awal abad ke-18, Thomas Boulsover menciptakan Sheffield Plate (tembaga berlapis perak). Harry Brearley memperkenalkan baja tahan karat pada tahun 1912, dan karya FB Pickering dan T. Gladman pada tahun 1960-an, 1970-an, dan 1980-an sangat penting untuk pembuatan baja paduan rendah kekuatan tinggi saat ini. Teknologi dan prosedur manufaktur canggih baru sedang dikembangkan oleh universitas Sheffield dan organisasi penelitian independen lainnya di Advanced Manufacturing Park. Pusat Penelitian Manufaktur Lanjutan (AMRC, kolaborasi penelitian antara Perusahaan Boeing dan Universitas Sheffield), Castings Technology International (CTI), The Welding Institute (TWI), dan William Cook Group semuanya terletak di AMP.
Forgemasters, didirikan pada tahun 1805, adalah pabrik baja independen terakhir di dunia, yang mendominasi timur laut Sheffield di sepanjang Lembah Don Bawah. Perusahaan ini memiliki reputasi dunia untuk membuat tempa dan pengecoran baja terbesar dan paling rumit, dan disetujui untuk membuat komponen nuklir utama, termasuk kapal selam kelas Astute Angkatan Laut Kerajaan. Perusahaan juga memiliki kemampuan untuk menuangkan ingot tunggal terbesar di Eropa (570 ton) dan secara aktif memperluas kemampuannya.
Sementara besi dan baja telah lama menjadi bisnis utama Sheffield, pertambangan batu bara juga menjadi sektor yang signifikan, terutama di distrik-distrik terpencil, dan Istana Westminster di London dibangun menggunakan batu kapur dari tambang di kota Anston yang berdekatan. Pusat panggilan, Dewan Kota, perguruan tinggi, dan rumah sakit adalah beberapa tempat lain untuk bekerja.
Sheffield adalah pusat perbelanjaan yang signifikan, dengan beberapa High Street dan department store, serta butik desainer. Distrik Moor, Fargate, Orchard Square, dan Devonshire Quarter adalah kawasan ritel utama di pusat kota. John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons, dan Debenhams adalah beberapa department store di pusat kota. Castle Market, dibangun di atas reruntuhan kastil, awalnya adalah pasar terbesar di Sheffield. Struktur ini rencananya akan dibongkar. Pasar Sheffield Moor pertama kali dibuka pada tahun 2013. Kompleks perbelanjaan dan taman ritel Meadowhall, Ecclesall Road, London Road, Hillsborough, Firth Park, dan pusat perbelanjaan Crystal Peaks semuanya terletak di luar pusat kota. Meadowhall mendapat peringkat ke-12 dan Pusat Kota Sheffield menduduki peringkat ke-19 dalam penilaian tahun 2010 tentang pengeluaran yang diharapkan di pusat ritel di Inggris Raya.
Sheffield memiliki sistem Energi Distrik yang menggunakan sampah rumah untuk menghasilkan tenaga dengan membakarnya dan mengubah energi darinya. Ini juga memasok air panas, yang diangkut melalui dua jaringan melalui pipa sepanjang kurang lebih 25 mil (40 km) di bawah kota. Banyak bangunan di kota mengandalkan jaringan ini untuk pemanas dan air panas. Tidak hanya berisi teater, rumah sakit, toko, dan bisnis, tetapi juga institusi (Universitas Sheffield Hallam dan Universitas Sheffield), serta tempat tinggal. Dari 225,000 ton sampah, fasilitas limbah menghasilkan 60 megawatt energi panas dan hingga 19 megawatt energi listrik.
Zona Perusahaan Area Kota Sheffield didirikan pada tahun 2012 untuk mendorong pengembangan di berbagai lokasi di Sheffield dan di sekitar wilayah tersebut. Situs tambahan ditambahkan ke zona tersebut pada Maret 2014.