Phoenixin varhainen talous keskittyi maatalous- ja luonnonvaroihin, ja se oli vahvasti riippuvainen kuparin, karjan, ilmaston, puuvillan ja sitrushedelmien "5C:stä". Kaupungista tuli helpommin saavutettavissa 1920-luvulla, kun eteläisen Tyynenmeren rautatie valmistui vuonna 1926, Union Station rakennettiin vuonna 1923 ja Sky Harbor -lentokenttä kehitettiin vuosikymmenen loppuun mennessä. Suuri lama tuhosi Phoenixin, mutta Phoenixin talous oli vaihtelevaa, ja vuoteen 1934 mennessä kaupunki oli parantumassa. Toisen maailmansodan päätyttyä laakson talous kasvoi merkittävästi, kun monet miehet, jotka olivat suorittaneet sotilaskoulutuksensa useissa kohteissa Phoenixissa ja sen ympäristössä, palasivat perheineen. Rakennusala kehittyi edelleen kaupungin laajentumisen seurauksena Sun Cityn perustamisen myötä. Se toimi mallina esikaupunkien laajentumiselle toisen maailmansodan jälkeisessä Amerikassa, kun taas vuonna 1960 avattu Sun City toimi mallina eläkeyhteisöille. 1960-luvun puolivälistä 2000-luvun puoliväliin kaupungin keskimääräinen vuotuinen kasvuvauhti oli 4 prosenttia.
Vuosien 2007–10 kansallisen finanssikriisin alkaessa Phoenixin rakennusteollisuus romahti ja kiinteistöjen hinnat romahtivat. Arizonan ammatit vähenivät 11.8 prosenttia vuosina 2007–2010; vuonna 2007 Phoenixissa oli 1,918,100 2010 1,691,600 työssäkäyvää; vuoteen 226,500 mennessä määrä oli laskenut 2015 1.97 2016:aan, mikä on 2016 2016 laskua. Vuoden 2016 loppuun mennessä Phoenixin työllisyys oli noussut 2016 miljoonaan, mikä toipuu taantumaa edeltäneelle tasolle ja työpaikkojen kasvu tapahtui kautta linjan.
Vuodesta 2014 lähtien Phoenix Metropolitan Statistical Arean (MSA) bruttokansantuote (BKT) on hieman yli 215 miljardia dollaria. Viisi suurinta alaa olivat kiinteistöt (35.5 miljardia dollaria), rahoitus ja vakuutus (18.8 miljardia dollaria), valmistus (18.2 miljardia dollaria), vähittäiskauppa (16.6 miljardia dollaria) ja terveydenhuolto (16.6 miljardia dollaria). Jos hallitus olisi yksityisen sektorin toimija, se olisi sijoittunut listan kolmanneksi tuottaen 18.9 miljardia dollaria.
Phoenixin uusien kohteiden suunnittelussa ja luomisessa kiinteistökehittäjät kohtaavat muutamia rajoituksia. Tämän seurauksena kaupunki on altis liialliselle kasvulle talouden nousukauden aikana. Tämä selittää, miksi kaupungin vajaakäyttöaste on korkeampi kuin valtakunnallinen keskiarvo.
Vuodesta 2010 viisi suurinta ammattia olivat toimisto- ja hallintotuki (17.8 %), myynti (11.6 %), ruoan valmistus ja tarjoilu (9 %) sekä kuljetus ja materiaalinsiirto (6.1 %). (5.8 prosenttia). Vähittäiskauppiaat ovat suurin yksittäinen ammatti, 3.7 prosenttia kaikista. Tammikuussa 2016 10.5 prosenttia työvoimasta oli valtion henkilöstöä, mikä on merkittävä osa kaupungin kahta asemaa läänin pääkaupunkina ja osavaltion pääkaupunkina. Siviilityöläisiä oli 2,200,900 4.6 2016 ja työttömyysaste oli 2016 prosenttia.
Phoenix on nyt neljän Fortune 500 -yrityksen koti: Avnet, Freeport-McMoRan, PetSmart-jälleenmyyjä ja Republic Services, roskien kuljettaja. Honeywellin Aerospace-divisioonan pääkonttori on Phoenixissa, ja laaksossa on useita yhtiön avioniikka- ja mekaanisia laitoksia. Intelillä on yksi suurimmista toimipisteistään alueella, ja se työllistää yli 12,000 2016 ihmistä, mikä tekee siitä yhtiön toiseksi suurimman toimipisteen maassa. Lisäksi kaupungissa sijaitsevat U-HAUL Internationalin pääkonttori Best Western ja Apollo Group, Phoenixin yliopiston emoyhtiö. US Air/American Airlines on Phoenixin Sky Harborin kansainvälisen lentokentän päälentoyhtiö. Mesa Air Company, pieni lentoyhtiöryhmä, jonka kotipaikka on Phoenix, sijaitsee siellä.
Armeija ylläpitää huomattavaa läsnäoloa Phoenixissa, erityisesti Luken ilmavoimien tukikohdassa läntisessä esikaupungissa. Subprime-asuntolainakriisillä oli tuhoisa vaikutus kaupunkiin. Phoenix puolestaan on saanut takaisin 83 prosenttia taantuman aikana menetetyistä työpaikoista.