Μετά από πολλά χρόνια ύφεσης, η οικονομία του Σέφιλντ γνωρίζει μια δραματική αναζωπύρωση. Σύμφωνα με μια έκθεση Χρηματοοικονομικού Σχεδιασμού της Τράπεζας της Barclays το 2004, ο δήμος του Σέφιλντ του Χάλαμ ήταν η κορυφαία τοποθεσία εκτός Λονδίνου για τον συνολικό πλούτο το 2003, με πάνω από 12% των ατόμων να κερδίζουν περισσότερα από 60,000 £ ετησίως. Σύμφωνα με μελέτη του Knight Frank, το Σέφιλντ ήταν η ταχύτερα αναπτυσσόμενη πόλη εκτός Λονδίνου όσον αφορά τους χώρους γραφείων και κατοικιών και τα ενοίκια κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2004. Το τρέχον κύμα ανακατασκευών, όπως ο Πύργος City Lofts και το St Paul's Place, Το Velocity Living and the Moor ανακατασκευή, το επερχόμενο NRQ και οι πρόσφατα ολοκληρωμένοι Winter Gardens, Peace Gardens, Millennium Galleries και πολλά έργα υπό τον οργανισμό ανάπλασης Sheffield One, το αποδεικνύουν αυτό. Η οικονομία του Σέφιλντ επεκτάθηκε από 5.6 δισεκατομμύρια £ το 1997 (GVA) σε £ 9.2 δισεκατομμύρια το 2007. (2007 GVA).
Σύμφωνα με το «UK Cities Monitor 2008», το Σέφιλντ είναι μία από τις δέκα κορυφαίες «καλύτερες πόλεις για να εντοπίσεις μια εταιρεία σήμερα», με την πόλη να κατατάσσεται τρίτη και τέταρτη για την καλύτερη τοποθεσία γραφείου και την καλύτερη τοποθεσία νέου κέντρου επικοινωνίας, αντίστοιχα. Σύμφωνα με την ίδια έρευνα, το Σέφιλντ κατατάσσεται στην τρίτη θέση ως προς την «πιο πράσινη φήμη» και στη δεύτερη ως προς τα διαθέσιμα κίνητρα σε μετρητά.
Το Σέφιλντ είναι γνωστό σε όλο τον κόσμο για τη μεταλλουργία και την παραγωγή χάλυβα. Πολλές ανακαλύψεις σε διάφορους τομείς έχουν συμβεί στο Σέφιλντ, για παράδειγμα, ο Benjamin Huntsman ανέπτυξε τη διαδικασία του χωνευτηρίου στη δεκαετία του 1740 στο εργοστάσιό του στο Handsworth. Ο μετατροπέας Bessemer, που εφευρέθηκε από τον Henry Bessemer το 1856, κατέστησε αυτή τη διαδικασία παρωχημένη. Στις αρχές του 18ου αιώνα, ο Thomas Boulsover δημιούργησε το Sheffield Plate (επάργυρος χαλκός). Ο Harry Brearley εισήγαγε τον ανοξείδωτο χάλυβα το 1912 και η δουλειά των FB Pickering και T. Gladman στις δεκαετίες του 1960, του 1970 και του 1980 ήταν κρίσιμης σημασίας για τη δημιουργία σημερινών υψηλής αντοχής χάλυβα χαμηλής κραματοποίησης. Νέες προηγμένες τεχνολογίες και διαδικασίες κατασκευής αναπτύσσονται από τα πανεπιστήμια του Σέφιλντ και άλλους ανεξάρτητους ερευνητικούς οργανισμούς στο Advanced Manufacturing Park. Το Advanced Manufacturing Research Centre (AMRC, μια ερευνητική συνεργασία μεταξύ της Boeing Company και του Πανεπιστημίου του Σέφιλντ), η Castings Technology International (CTI), το Ινστιτούτο Συγκόλλησης (TWI) και ο Όμιλος William Cook βρίσκονται όλα στο AMP.
Η Forgemasters, που ιδρύθηκε το 1805, είναι η τελευταία ανεξάρτητη χαλυβουργία στον κόσμο, που δεσπόζει στα βορειοανατολικά του Σέφιλντ κατά μήκος της κοιλάδας του Κάτω Ντον. Η εταιρεία έχει παγκόσμια φήμη για την κατασκευή των μεγαλύτερων και πιο περίπλοκων σφυρηλατήσεων και χυτών από χάλυβα και έχει εγκριθεί για τη δημιουργία βασικών πυρηνικών εξαρτημάτων, συμπεριλαμβανομένων των υποβρυχίων κλάσης Astute του Βασιλικού Ναυτικού. Η εταιρεία έχει επίσης τη δυνατότητα να χύνει το μεγαλύτερο ενιαίο πλινθίο της Ευρώπης (570 τόνους) και επεκτείνει ενεργά τις δυνατότητές της.
Ενώ ο σίδηρος και ο χάλυβας ήταν από καιρό οι κύριες επιχειρήσεις του Σέφιλντ, η εξόρυξη άνθρακα ήταν επίσης σημαντικός τομέας, ειδικά στις απομακρυσμένες περιοχές, και το Παλάτι του Γουέστμινστερ στο Λονδίνο κατασκευάστηκε με χρήση ασβεστόλιθου από λατομεία στη γειτονική πόλη Άνστον. Τα τηλεφωνικά κέντρα, το Δημοτικό Συμβούλιο, τα κολέγια και τα νοσοκομεία είναι μεταξύ άλλων θέσεων εργασίας.
Το Σέφιλντ είναι ένας σημαντικός εμπορικός κόμβος, με πολλά καταστήματα High Street και πολυκαταστήματα, καθώς και μπουτίκ σχεδιαστών. Η συνοικία Moor, το Fargate, η Orchard Square και η συνοικία Devonshire είναι οι κύριες περιοχές λιανικής στο κέντρο της πόλης. Τα John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons και Debenhams είναι μεταξύ των πολυκαταστημάτων στο κέντρο της πόλης. Η Αγορά του Κάστρου, που κατασκευάστηκε πάνω από τα ερείπια του κάστρου, ήταν αρχικά η μεγαλύτερη αγορά του Σέφιλντ. Αυτή η δομή έχει προγραμματιστεί να αποσυναρμολογηθεί. Το Sheffield Moor Market άνοιξε για πρώτη φορά τις πόρτες του το 2013. Το εμπορικό συγκρότημα Meadowhall και το πάρκο λιανικής, η Ecclesall Road, η London Road, το Hillsborough, το Firth Park και το εμπορικό κέντρο Crystal Peaks βρίσκονται όλα έξω από το κέντρο της πόλης. Το Meadowhall βαθμολογήθηκε στη 12η θέση και το Sheffield City Centre κατατάχθηκε 19ο σε μια αξιολόγηση του 2010 για τις αναμενόμενες δαπάνες σε κέντρα λιανικής στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Το Sheffield διαθέτει ένα σύστημα District Energy που χρησιμοποιεί τα οικιακά σκουπίδια για να παράγει ενέργεια αποτεφρώνοντάς τα και μετατρέποντας την ενέργεια από αυτά. Παρέχει επίσης ζεστό νερό, το οποίο μεταφέρεται μέσω δύο δικτύων σε περίπου 25 μίλια (40 km) σωλήνων κάτω από την πόλη. Πολλά κτίρια στην πόλη βασίζονται σε αυτά τα δίκτυα για θέρμανση και ζεστό νερό. Δεν περιλαμβάνουν μόνο θέατρα, νοσοκομεία, καταστήματα και επιχειρήσεις, αλλά και ιδρύματα (Πανεπιστήμιο Sheffield Hallam και Πανεπιστήμιο του Sheffield), καθώς και κατοικίες. Από 225,000 τόνους σκουπιδιών, μια εγκατάσταση απορριμμάτων παράγει 60 μεγαβάτ θερμικής ενέργειας και έως 19 μεγαβάτ ηλεκτρικής ενέργειας.
Το Sheffield City Area Enterprise Zone ιδρύθηκε το 2012 για να προωθήσει την ανάπτυξη σε διάφορες τοποθεσίες στο Σέφιλντ και σε όλη την περιοχή. Πρόσθετες τοποθεσίες προστέθηκαν στη ζώνη τον Μάρτιο του 2014.