Η Ισλανδία ήταν η έβδομη πιο παραγωγική χώρα στον κόσμο κατά κεφαλήν (54,858 δολάρια ΗΠΑ) το 2007 και η πέμπτη πιο παραγωγική κατά ΑΕΠ σε ισοτιμία αγοραστικής δύναμης (40,112 δολάρια) το 2007. Οι εγχώριες ανανεώσιμες πηγές ενέργειας αντιπροσωπεύουν περίπου το 85% της συνολικής προσφοράς πρωτογενούς ενέργειας της Ισλανδίας . Η Ισλανδία είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός ενέργειας στον κόσμο κατά κεφαλήν λόγω της άφθονης υδροηλεκτρικής και γεωθερμικής ενέργειας. Ο Παγκόσμιος Δείκτης Πράσινης Οικονομίας του 2016 κατέταξε την Ισλανδία μεταξύ των δέκα πιο πράσινων οικονομιών στον κόσμο ως συνέπεια της δέσμευσής της για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Η οικονομία της Ισλανδίας εξαρτιόταν σε μεγάλο βαθμό από την αλιεία, η οποία εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει το 40% των εξαγωγικών κερδών και απασχολεί το 7% του εργατικού δυναμικού. Η οικονομία είναι ευαίσθητη στη μείωση του πληθυσμού των ψαριών και στις μειώσεις των παγκόσμιων τιμών για τις κύριες εξαγωγές υλικών της, οι οποίες περιλαμβάνουν ψάρια και προϊόντα ψαριών, αλουμίνιο και σιδηροπυρίτιο. Η φαλαινοθηρία έχει μακρά και λαμπρή ιστορία στην Ισλανδία. Η Ισλανδία εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αλιεία, αν και η σημασία της μειώνεται, αφού μειώθηκε από το 90% των εξαγωγών τη δεκαετία του 1960 σε 40% το 2006.
Η Ισλανδία ήταν ένα από τα φτωχότερα έθνη της Ευρώπης μέχρι τον εικοστό αιώνα. Είναι πλέον ένα από τα πιο ανεπτυγμένα έθνη στον πλανήτη. Η Ισλανδία είχε βαθμολογηθεί πρώτη στην έκθεση του Δείκτη Ανθρώπινης Ανάπτυξης των Ηνωμένων Εθνών για το 2007/2008 λόγω της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης, αλλά λόγω της οικονομικής κρίσης, η κατάταξή της HDI είχε πέσει στη 14η θέση το 2011. Ωστόσο, σύμφωνα με το Economist Intelligence του 2011 Δείκτης, η Ισλανδία έχει τη δεύτερη καλύτερη ποιότητα ζωής στον κόσμο. Η Ισλανδία έχει ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά εισοδηματικής ανισότητας στον κόσμο, σύμφωνα με τον συντελεστή Gini, και η κατάταξή της HDI ανεβαίνει στην πέμπτη θέση όταν διορθωθεί για την ανισότητα. Από την κρίση, το ποσοστό ανεργίας στην Ισλανδία μειώνεται σταθερά, με 4.8 τοις εκατό του εργατικού δυναμικού άνεργο τον Ιούνιο του 2012, σε σύγκριση με 6.1 τοις εκατό το 2011 και 8.1 τοις εκατό το 2010.
Πολλές πολιτικές ομάδες αντιτίθενται στην ένταξη της Ισλανδίας στην ΕΕ, κυρίως επειδή οι Ισλανδοί ανησυχούν μήπως χάσουν τον έλεγχο των φυσικών τους πόρων (ιδιαίτερα της αλιείας). Η ισλανδική κορόνα είναι το επίσημο νόμισμα της χώρας (ISK). Η υιοθέτηση του καναδικού δολαρίου (CAD) υποστηρίζεται από σχεδόν το 70% των Ισλανδών, περισσότερο από οποιοδήποτε άλλο νόμισμα στον κόσμο.
Σύμφωνα με έρευνα της Capacent Gallup που δημοσιεύθηκε στις 5 Μαρτίου 2010, το 31% των ερωτηθέντων ήταν υπέρ της υιοθέτησης του ευρώ, ενώ το 69% ήταν κατά. Μια έρευνα της Gallup που δημοσιεύτηκε τον Φεβρουάριο του 2012 έδειξε ότι το 67.4 τοις εκατό των Ισλανδών θα ψήφιζαν όχι σε δημοψήφισμα για την ένταξη στην ΕΕ.
Την τελευταία δεκαετία, η οικονομία της Ισλανδίας έχει διαφοροποιηθεί σε βιομηχανικούς τομείς και τομείς υπηρεσιών, συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης λογισμικού, της βιοτεχνολογίας και της χρηματοδότησης. Η βιομηχανία αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τέταρτο της οικονομικής δραστηριότητας, ενώ οι υπηρεσίες αντιπροσωπεύουν πάνω από το 70%. Ο τουρισμός αυξάνεται, ιδιαίτερα στον οικοτουρισμό και την παρακολούθηση φαλαινών. Κάθε χρόνο, η Ισλανδία δέχεται περίπου 1.1 εκατομμύριο τουρίστες, που είναι υπερτριπλάσιος του πληθυσμού της χώρας. Οι πατάτες, τα πράσινα λαχανικά (που καλλιεργούνται σε θερμοκήπια), το πρόβειο κρέας και τα γαλακτοκομικά προϊόντα αποτελούν την πλειοψηφία του αγροτικού τομέα της Ισλανδίας, ο οποίος αντιπροσωπεύει το 5.4 τοις εκατό του ΑΕΠ. Το Borgartn στο Ρέικιαβκ είναι το οικονομικό κέντρο, με σημαντικό αριθμό επιχειρήσεων και τρεις επενδυτικές τράπεζες. Το Ισλανδικό Χρηματιστήριο (ISE), το χρηματιστήριο της Ισλανδίας, ιδρύθηκε το 1985.
Η Ισλανδία κατατάσσεται στην 27η θέση στον Δείκτη Οικονομικής Ελευθερίας του 2012, χαμηλότερα από τα προηγούμενα χρόνια, αλλά εξακολουθεί να είναι μεταξύ των πιο ελεύθερων χωρών στον κόσμο. Κατατάσσεται στην 29η θέση στον Παγκόσμιο Ανταγωνιστικό Δείκτη του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ το 2016, σημειώνοντας πτώση κατά μία θέση από το 2015. Η Ισλανδία είναι η 11η πιο εφευρετική χώρα στον κόσμο, σύμφωνα με τον Παγκόσμιο Δείκτη Καινοτομίας του INSEAD. Η Ισλανδία έχει ένα ενιαίο φορολογικό σύστημα, σε αντίθεση με άλλες χώρες της Δυτικής Ευρώπης: ο πρωτογενής φορολογικός συντελεστής εισοδήματος φυσικών προσώπων είναι σταθερό 22.75 τοις εκατό και όταν συνδυάζεται με δημοτικούς φόρους, ο συνολικός φορολογικός συντελεστής δεν υπερβαίνει το 35.7 τοις εκατό, χωρίς να υπολογίζονται οι πολλές διαθέσιμες εκπτώσεις. Ο εταιρικός φόρος είναι σταθερός 18%, καθιστώντας τον έναν από τους χαμηλότερους στον κόσμο. Ισχύει επίσης φόρος προστιθέμενης αξίας, αν και ο φόρος καθαρής περιουσίας καταργήθηκε το 2006. Η αγορά εργασίας είναι από τις πιο ελεύθερες στον κόσμο και οι νόμοι για την απασχόληση είναι αρκετά φιλελεύθεροι. Η Ισλανδία έχει ισχυρά δικαιώματα ιδιοκτησίας και είναι ένα από τα λίγα έθνη όπου χρησιμοποιούνται για τη διαχείριση της αλιείας. Οι φορολογούμενοι, όπως και εκείνοι σε άλλα κράτη πρόνοιας, πληρώνουν διαφορετικές επιδοτήσεις ο ένας στον άλλο, αν και με χαμηλότερο ποσοστό από ό,τι σε άλλα ευρωπαϊκά έθνη.
Η γεωργική βοήθεια είναι η μεγαλύτερη μεταξύ των χωρών του ΟΟΣΑ, παρά τους χαμηλούς φορολογικούς συντελεστές, και μπορεί να αποτελέσει εμπόδιο για τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Επιπλέον, σύμφωνα με τα πρότυπα του ΟΟΣΑ, οι δαπάνες για την υγεία και την εκπαίδευση έχουν χαμηλές αποδόσεις, παρά τις πρόσφατες προόδους σε αυτούς τους τομείς. Τα προβλήματα νομισματικής και μακροοικονομικής πολιτικής της Ισλανδίας τονίστηκαν στην Οικονομική Έρευνα του ΟΟΣΑ για την Ισλανδία το 2008. Την άνοιξη του 2008, υπήρξε μια νομισματική κρίση και στις 6 Οκτωβρίου, το εμπόριο στις τράπεζες της Ισλανδίας σταμάτησε καθώς η κυβέρνηση αγωνίστηκε για να σώσει την οικονομία. Η Ισλανδία έχει σημειώσει πρόοδο σε πολλούς τομείς, συμπεριλαμβανομένης της δημιουργίας βιώσιμης δημοσιονομικής πολιτικής και της αποκατάστασης της υγείας του χρηματοπιστωτικού τομέα, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη αξιολόγηση του ΟΟΣΑ. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν προκλήσεις όσον αφορά την αποτελεσματικότερη και βιώσιμη αλιευτική βιομηχανία, καθώς και τη βελτίωση της νομισματικής πολιτικής για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Το δημόσιο χρέος της Ισλανδίας έχει μειωθεί μετά την οικονομική κρίση και είναι πλέον το 31ο μεγαλύτερο στον κόσμο όσον αφορά το εθνικό ΑΕΠ από το 2015.
Οικονομική συρρίκνωση
Λόγω της κατάρρευσης του τραπεζικού της συστήματος και της επακόλουθης οικονομικής κρίσης, η Ισλανδία επλήγη ιδιαίτερα σοβαρά από τη Μεγάλη Ύφεση, η οποία ξεκίνησε τον Δεκέμβριο του 2007. Οι Glitnir, Landsbanki και Kaupthing, οι τρεις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας, είχαν συνολικά χρέος σχεδόν έξι φορές το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της χώρας των 14 δισεκατομμυρίων ευρώ (19 δισεκατομμύρια δολάρια) πριν από την κατάρρευσή τους. Το ισλανδικό κοινοβούλιο θέσπισε έκτακτα μέτρα τον Οκτώβριο του 2008 για να μετριάσει τις επιπτώσεις της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Η ισλανδική αρχή χρηματοοικονομικής εποπτείας χρησιμοποίησε νομοθεσία έκτακτης ανάγκης για να αναλάβει τις εγχώριες δραστηριότητες των τριών μεγαλύτερων τραπεζών της Ισλανδίας. Οι ισλανδικές αρχές, ιδίως ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Dav Oddsson, ανέφεραν ότι η κυβέρνηση δεν έχει καμία πρόθεση να αναλάβει τα δάνεια ή τα περιουσιακά στοιχεία των τραπεζών στο εξωτερικό. Αντίθετα, σχηματίστηκαν νέες τράπεζες για να αναλάβουν τις εγχώριες δραστηριότητες των τραπεζών και οι παλιές τράπεζες αναγκάστηκαν να χρεοκοπήσουν.
Η ισλανδική κυβέρνηση αύξησε τα επιτόκια στο 18% στις 28 Οκτωβρίου 2008 (από 7% τον Αύγουστο του 2010), απόφαση που προκλήθηκε εν μέρει από τους όρους λήψης δανείου από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ). Μετά την αύξηση της ισοτιμίας, οι συναλλαγές στην ανοιχτή αγορά της κορώνας Ισλανδίας επανήλθαν, με αποτίμηση περίπου 250 ISK ανά ευρώ, λιγότερο από το ένα τρίτο της συναλλαγματικής ισοτιμίας 1:70 που παρατηρήθηκε κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2008, και σημαντική μείωση από το 1: Συναλλαγματική ισοτιμία 150 που είδαμε την προηγούμενη εβδομάδα. Τα σκανδιναβικά έθνη συμφώνησαν να δώσουν στην Ισλανδία 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια στις 20 Νοεμβρίου 2008.
Η κυβέρνηση συνασπισμού κατέρρευσε στις 26 Ιανουαρίου 2009, ως αποτέλεσμα της λαϊκής οργής για τον τρόπο διαχείρισης της οικονομικής κρίσης. Μια εβδομάδα αργότερα, ιδρύθηκε μια νέα αριστερή διοίκηση, και προχώρησε στην εκδίωξη του διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας Νταβ Όντσον και των συνεργατών του από την τράπεζα μέσω νομοθετικών τροποποιήσεων. Μετά από διαδηλώσεις έξω από την Κεντρική Τράπεζα, ο Dav απολύθηκε στις 26 Φεβρουαρίου 2009.
Χιλιάδες Ισλανδοί έχουν εγκαταλείψει το έθνος μετά τον θάνατό του, με πολλούς από αυτούς να εγκαθίστανται στη Νορβηγία. Το 2005, υπήρχαν 293 άτομα που μετανάστευσαν από την Ισλανδία στη Νορβηγία. μέχρι το 2009, ο αριθμός είχε αυξηθεί σε 1,625. Τα συμπεράσματα της Ειδικής Ερευνητικής Επιτροπής του ισλανδικού κοινοβουλίου κυκλοφόρησαν τον Απρίλιο του 2010, δείχνοντας τον βαθμό απάτης στον έλεγχο σε αυτή την κρίση. Η Landsbanki έχει εξοφλήσει περίπου το ήμισυ του δανείου Icesave μέχρι τον Ιούνιο του 2012.
Η Ισλανδία, σύμφωνα με το Bloomberg, βρίσκεται σε καλό δρόμο για να έχει 2% ανεργία ως συνέπεια των επιλογών διαχείρισης κρίσεων που έγιναν το 2008, όπως η κατάρρευση των τραπεζών.