Nicaraguas hovedstad og største by er Managua. Byen har en hurtigt voksende befolkning på omkring 2,200,000 mennesker, hvoraf størstedelen er mestizos og hvide, hvilket gør den til Mellemamerikas næststørste metropol efter Guatemala City.
Managua er nationens indiskutable økonomiske, politiske, kulturelle og religiøse centrum, og mange nye tendenser begynder her, før de spreder sig over hele landet.
Byen blev etableret som den nationale hovedstad i 1852 og ligger på den sydvestlige kant af søen Xolotlán eller Lake Managua.
På grund af Managuas position mellem de stridende byer León og Granada var det en naturlig og perfekt kompromismulighed for nationens hovedstad. Selvom denne idé så ud til at være genial på det tidspunkt, siger geologien nu noget andet, da der er en aktiv brudlinje lige under stedet for downtown Managua (det vil sige før jordskælvet i 1972 væltede det). Managuas økonomi er for det meste centreret om handel. Nicaraguas primære handelsknudepunkt for kaffe, bomuld og andre produkter ligger i denne by. Derudover er det et vigtigt industrielt knudepunkt. Dens primære eksport omfatter øl, kaffe, tændstikker, tekstiler og sko.
Gennem hele Nicaraguas historie har byen oplevet regeringsregimers fremgang og fald og er blevet ødelagt af jordskælv i 1931 og 1972. Managua er Nicaraguas økonomiske, politiske, kulturelle, kommercielle og industrielle hovedstad. Siden jordskælvet i 1972 er der udviklet bolig- og kommercielle bebyggelser i Managuas udkant. Managua er blevet kaldt Mellemamerikas Venedig på grund af byens voksende afhængighed af improviserede kanaler.