После многих лет рецессии экономика Шеффилда переживает резкое возрождение. Согласно отчету финансового планирования Barclays Bank за 2004 год, район Халлам в Шеффилде занимал первое место за пределами Лондона по общему богатству в 2003 году: более 12% людей зарабатывали более 60,000 2004 фунтов стерлингов в год. Согласно исследованию Knight Frank, Шеффилд был самым быстрорастущим городом за пределами Лондона с точки зрения офисных и жилых площадей и арендной платы во второй половине 5.6 года. Нынешняя волна реконструкций, таких как City Lofts Tower и St Paul's Place, Об этом свидетельствуют Velocity Living и редевелопмент Moor, предстоящий NRQ и недавно завершенные Winter Gardens, Peace Gardens, Millennium Galleries, а также многие проекты в рамках агентства редевелопмента Sheffield One. Экономика Шеффилда выросла с 1997 млрд фунтов стерлингов в 9.2 году (ВДС) до 2007 млрд фунтов стерлингов в 2007 году (ВДС 2016 года).
По данным UK Cities Monitor 2008, Шеффилд входит в первую десятку «лучших городов для размещения компании на сегодняшний день», при этом город занимает третье и четвертое места в рейтингах «Лучшее расположение офиса» и «Лучшее место для нового контакт-центра» соответственно. Согласно тому же опросу, Шеффилд занимает третье место с точки зрения «самой экологичной репутации» и второе место с точки зрения доступных денежных поощрений.
Шеффилд известен во всем мире своей металлургией и производством стали. В Шеффилде произошло много прорывов в различных секторах, например, Бенджамин Хантсман разработал тигельный процесс в 1740-х годах на своей фабрике в Хэндсворте. Преобразователь Бессемера, изобретенный Генри Бессемером в 1856 году, сделал эту процедуру устаревшей. В начале 18 века Томас Булсовер создал Sheffield Plate (посеребренная медь). Гарри Брирли представил нержавеющую сталь в 1912 году, а работа Ф. Б. Пикеринга и Т. Гладмана в 1960-х, 1970-х и 1980-х годах имела решающее значение для создания современных высокопрочных низколегированных сталей. Университеты Шеффилда и другие независимые исследовательские организации в Парке передовых технологий разрабатывают новые передовые производственные технологии и процедуры. Центр передовых производственных исследований (AMRC, исследовательское сотрудничество между компанией Boeing и Шеффилдским университетом), Castings Technology International (CTI), Институт сварки (TWI) и William Cook Group расположены на AMP.
Forgemasters, основанная в 1805 году, является последним в мире независимым сталелитейным заводом, доминирующим на северо-востоке Шеффилда вдоль долины Нижнего Дона. Компания имеет мировую репутацию производителя самых больших и сложных стальных поковок и отливок, и она получила разрешение на создание ключевых ядерных компонентов, в том числе подводных лодок класса Astute для Королевского флота. Компания также имеет возможность разливать самый большой в Европе монолит (570 тонн) и активно расширяет свои возможности.
В то время как железо и сталь долгое время были основными предприятиями Шеффилда, добыча угля также была важным сектором, особенно в отдаленных районах, а Вестминстерский дворец в Лондоне был построен с использованием известняка из карьеров в соседнем городе Анстон. Колл-центры, городской совет, колледжи и больницы и другие места для работы.
Шеффилд является крупным торговым центром с несколькими магазинами на Хай-стрит и универмагами, а также дизайнерскими бутиками. Район Мур, Фаргейт, Орчард-сквер и Девонширский квартал являются основными торговыми районами в центре города. John Lewis, Marks & Spencer, Atkinsons и Debenhams входят в число универмагов в центре города. Castle Market, построенный на руинах замка, изначально был крупнейшим рынком Шеффилда. Эту конструкцию планируется демонтировать. Рынок Шеффилд-Мур впервые открыл свои двери в 2013 году. Торговый комплекс и торговый центр Meadowhall, Ecclesall Road, London Road, Hillsborough, Firth Park и торговый центр Crystal Peaks расположены за пределами центра города. Meadowhall занял 12-е место, а Sheffield City Center - 19-е место в оценке ожидаемых расходов в торговых центрах в Соединенном Королевстве за 2010 год.
В Шеффилде есть система районного энергоснабжения, которая использует домашний мусор для выработки электроэнергии путем его сжигания и преобразования полученной энергии. Он также поставляет горячую воду, которая транспортируется по двум сетям примерно на 25 миль (40 км) труб под городом. Многие здания в городе используют эти сети для получения тепла и горячей воды. В них есть не только театры, больницы, магазины и предприятия, но и учреждения (университет Шеффилд-Халлам и Шеффилдский университет), а также жилые дома. Из 225,000 60 тонн мусора мусороперерабатывающий завод вырабатывает 19 МВт тепловой энергии и до 2016 МВт электроэнергии.
Зона предпринимательства Sheffield City Area была создана в 2012 году для содействия развитию в различных местах Шеффилда и региона. Дополнительные сайты были добавлены в зону в марте 2014 года.