A Jamaica é uma economia mista que consiste em empresas estatais e privadas. Os principais setores da economia jamaicana são agricultura, mineração, manufatura, turismo e serviços financeiros e de seguros. Turismo e mineração são as principais fontes de divisas. Metade da economia da Jamaica é baseada em serviços, com metade de sua receita proveniente de serviços como o turismo. Estima-se que 1.3 milhão de turistas estrangeiros visitam a Jamaica todos os anos.
Com o apoio de instituições financeiras multilaterais, a Jamaica tem tentado, desde o início da década de 1980, implementar reformas estruturais destinadas a promover a atividade do setor privado e fortalecer o papel das forças de mercado na alocação de recursos. Desde 1991, o governo vem perseguindo um programa de liberalização e estabilização econômica suspendendo os controles cambiais, flutuando a taxa de câmbio, reduzindo as tarifas, estabilizando a moeda jamaicana, reduzindo a inflação e retirando as restrições ao investimento estrangeiro. A ênfase estava na manutenção de uma disciplina fiscal rígida, maior abertura ao comércio e aos fluxos financeiros, liberalização dos mercados e redução do tamanho do governo. Nesse período, grande parte da economia foi devolvida ao setor privado por meio de programas de desinvestimento e privatização.
O programa de estabilização macroeconômica implantado em 1991, com foco em políticas fiscais e monetárias restritivas, contribuiu para a redução controlada da taxa de inflação. A taxa de inflação anual caiu de um pico de 80.2% em 1991 para 7.9% em 1998. A inflação no exercício de 1998-1999 foi de 6.2%, comparada com 7.2% no período correspondente no exercício de 1997-1998. O Governo da Jamaica continua comprometido com a redução da inflação, com o objetivo de longo prazo de alinhá-la com a inflação de seus principais parceiros comerciais.
Após um período de crescimento constante de 1985 a 1995, o PIB real diminuiu 1.8% e 2.4% em 1996 e 1997, respectivamente. O declínio do PIB em 1996 e 1997 deveu-se em grande parte a problemas significativos no setor financeiro e em 1997 a uma seca severa em toda a ilha (a pior em 70 anos) que reduziu significativamente a produção agrícola. Em 1997, o PIB nominal foi de aproximadamente J$ 220,556.2 milhões (US$ 6,198.9 milhões à taxa de câmbio média anual do período).
A economia em 1997 foi caracterizada por baixo crescimento das importações, altos fluxos de capital privado e relativa estabilidade no mercado de câmbio.
Desenvolvimentos econômicos recentes mostram que a economia jamaicana está se recuperando. A produção agrícola, principal motor de crescimento, aumentou 15.3% no terceiro trimestre de 1998 em relação ao período correspondente de 1997, sinalizando a primeira taxa de crescimento positiva no setor desde janeiro de 1997. A produção de bauxita e alumina aumentou 5.5% de janeiro a Dezembro de 1998 sobre o mesmo período de 1997. A produção de bauxita em janeiro foi 7.1% maior do que em janeiro de 1998 e a Alcoa espera maior expansão na produção de alumina até 2009. A Jamaica é o quinto maior exportador mundial de bauxita, depois da Austrália, China, Brasil e Guiné. O turismo, principal fonte de divisas, também melhorou. No terceiro trimestre de 1998, o crescimento nas chegadas de turistas se acelerou, resultando em um aumento geral de 8.5% nas receitas do turismo em 1998 em relação ao período correspondente de 1997. As exportações agrícolas da Jamaica são açúcar, banana, café, rum e batata-doce.
A Jamaica possui uma grande variedade de atividades industriais e comerciais. A indústria da aviação é capaz de realizar a maior parte da manutenção de rotina em aeronaves, com exceção de reparos estruturais pesados. Existe uma quantidade considerável de suporte técnico para transporte e aviação agrícola. A Jamaica tem uma quantidade significativa de engenharia industrial, manufatura leve, incluindo fabricação de metal, telhados de metal e fabricação de móveis. O processamento de alimentos e bebidas, fabricação de vidros, software e processamento de dados, impressão e publicação, seguros, indústrias de música e gravação e ensino superior são encontrados nas grandes áreas urbanas. A indústria de construção jamaicana é totalmente autossuficiente e possui recomendações e padrões técnicos profissionais.
Desde o primeiro trimestre de 2006, a economia jamaicana passou por um período de crescimento sustentado. Com uma taxa de inflação de 6 por cento para o ano civil de 2006 e uma taxa de desemprego de 8.9 por cento, o crescimento nominal do PIB foi de 2.9 por cento sem precedentes. Um programa de investimento na infraestrutura de transporte e utilidades da ilha, bem como aumentos no turismo, mineração e serviços, contribuíram para este número. Todas as previsões para 2007 mostram um potencial ainda maior de crescimento econômico, com todas as estimativas acima de 3.0 por cento, prejudicado apenas pela criminalidade urbana e políticas governamentais.
Em 2006, a Jamaica ingressou no CARICOM Single Market and Economy (CSME) como membro pioneiro.
A crise econômica global teve um impacto significativo na economia jamaicana entre 2007 e 2009, resultando em um crescimento econômico negativo. O governo introduziu uma nova iniciativa de gestão da dívida, a Jamaica Debt Exchange (JDX), em 14 de janeiro de 2010. Sob esta iniciativa, os detentores de títulos do Governo da Jamaica (GOJ) deveriam trocar esses instrumentos de alto rendimento por títulos de baixo rendimento com títulos mais longos vencimentos. A oferta foi aceita por mais de 95% das instituições financeiras locais e foi considerada um sucesso pelo governo. Devido ao sucesso do programa JDX, o governo liderado por Bruce Golding conseguiu concluir um contrato de empréstimo com o FMI no valor de US $ 1.27 bilhão em 4 de fevereiro de 2010. O contrato de empréstimo tem prazo de três anos.
Em abril de 2014, os governos da Jamaica e da China assinaram os acordos preliminares para a primeira fase do Jamaican Logistics Hub (JLH) – iniciativa que posicionará a Kingston como o quarto hub da cadeia de suprimentos global, ao lado de Rotterdam, Dubai e Cingapura, servindo as Américas. Quando concluído, espera-se que o projeto crie vários empregos para jamaicanos, zonas econômicas para empresas multinacionais e crescimento econômico muito necessário para reduzir a alta relação dívida/PIB do país. A adesão estrita ao programa de refinanciamento do FMI e os preparativos para o projeto tiveram um impacto positivo na classificação de crédito da Jamaica e nas perspectivas das três principais agências de classificação.