A herança cultural do Paraguai pode ser rastreada até os muitos casamentos entre os primeiros colonos espanhóis do sexo masculino e as mulheres indígenas guaranis. Sua cultura é fortemente influenciada por vários países europeus, incluindo a Espanha. Portanto, a cultura paraguaia é uma fusão de duas culturas e tradições: uma cultura europeia e uma cultura guarani do sul. Mais de 93% dos paraguaios são de mestiço, tornando o Paraguai um dos países mais homogêneos da América Latina. Uma das características dessa fusão cultural é o bilinguismo generalizado que permanece até hoje: mais de 80% dos paraguaios falam tanto espanhol quanto a língua indígena guarani. Jopara, uma mistura de guarani e espanhol, também é amplamente falado.
Essa fusão cultural se expressa em artes como o bordado (ao po'í) e rendas (ñandutí). música paraguaia, composta por polcas, galopas e lânguido guaranias, é tocado na harpa indígena. A herança culinária do Paraguai também é fortemente influenciada por essa fusão cultural. Muitos pratos populares incorporam mandioca, um alimento local semelhante à raiz de yuca encontrada no sudoeste dos Estados Unidos e no México, juntamente com outros ingredientes indígenas. Um prato popular é sopa paraguaia, semelhante a um pão de milho grosso. Outro alimento notável é Chipa, um pãozinho feito de fubá, mandioca e queijo. Muitos outros pratos são feitos com vários queijos, cebolas, pimentões, requeijão, fubá, leite, especiarias, manteiga, ovos e grãos de milho frescos.
As décadas de 1950 e 1960 viram o surgimento de uma nova geração de romancistas e poetas paraguaios, como José Ricardo Mazó, Roque Vallejos e o indicado ao Prêmio Nobel Augusto Roa Bastos. Vários filmes paraguaios foram feitos.
Os valores conservadores prevalecem dentro da família. Nas classes mais baixas, os padrinhos têm uma relação especial com a família, pois geralmente são escolhidos por sua posição social favorável para dar segurança adicional aos filhos. Eles merecem respeito especial e, em troca, a família pode esperar proteção e patrocínio.