A Islândia foi a sétima nação mais produtiva per capita do mundo (US $ 54,858) em 2007, e a quinta mais prolífica em paridade de poder de compra (US $ 40,112) em 2007. Fontes de energia renováveis geradas internamente respondem por cerca de 85% do suprimento total de energia primária da Islândia . A Islândia é o maior gerador de energia per capita do mundo devido à abundante energia hidrelétrica e geotérmica. O Índice de Economia Verde Global de 2016 colocou a Islândia entre as dez economias mais verdes do mundo como consequência de seu compromisso com a energia renovável. A economia da Islândia costumava ser altamente dependente da pesca, que ainda representa 40% dos lucros das exportações e emprega 7% da força de trabalho. A economia é suscetível à redução das populações de peixes e aos declínios nos preços globais de suas principais exportações de materiais, que incluem peixes e produtos pesqueiros, alumínio e ferrossilício. A caça às baleias tem uma longa e ilustre história na Islândia. A Islândia ainda depende muito da pesca, embora sua importância esteja diminuindo, tendo caído de 90% das exportações na década de 1960 para 40% em 2006.
A Islândia foi uma das nações mais pobres da Europa até o século XX. Hoje é uma das nações mais desenvolvidas do planeta. A Islândia foi classificada em primeiro lugar no relatório do Índice de Desenvolvimento Humano das Nações Unidas para 2007/2008 devido ao forte desenvolvimento econômico, mas devido à crise econômica, sua classificação no IDH caiu para a 14ª posição em 2011. No entanto, de acordo com o Economist Intelligence de 2011 Índice, a Islândia tem a segunda melhor qualidade de vida do mundo. A Islândia tem uma das taxas mais baixas de disparidade de renda do mundo, de acordo com o coeficiente de Gini, e sua classificação no IDH sobe para o quinto lugar quando corrigida para a desigualdade. Desde a crise, a taxa de desemprego da Islândia diminuiu constantemente, com 4.8% da força de trabalho desempregada em junho de 2012, em comparação com 6.1% em 2011 e 8.1% em 2010.
Muitos grupos políticos se opõem à entrada da Islândia na UE, principalmente porque os islandeses estão preocupados com a perda do controle de seus recursos naturais (principalmente pescas). A coroa islandesa é a moeda oficial do país (ISK). A adoção do dólar canadense (CAD) é apoiada por quase 70% dos islandeses, mais do que qualquer outra moeda do mundo.
De acordo com uma pesquisa Capacent Gallup publicada em 5 de março de 2010, 31% dos entrevistados eram a favor da adoção do euro, enquanto 69% eram contra. Uma pesquisa Gallup publicada em fevereiro de 2012 mostrou que 67.4% dos islandeses votariam não em um referendo sobre a adesão à UE.
Na última década, a economia da Islândia diversificou-se nos setores industrial e de serviços, incluindo desenvolvimento de software, biotecnologia e finanças; a indústria é responsável por cerca de um quarto da atividade econômica, enquanto os serviços respondem por mais de 70%. O turismo está crescendo, principalmente o ecoturismo e a observação de baleias. Anualmente, a Islândia recebe cerca de 1.1 milhão de turistas, o que é mais de três vezes a população do país. Batatas, vegetais verdes (cultivados em estufas), carneiro e laticínios constituem a maior parte do setor agrícola da Islândia, que responde por 5.4% do PIB. Borgartn em Reykjavk é o centro financeiro, com um número significativo de empresas e três bancos de investimento. A Iceland Stock Exchange (ISE), a bolsa de valores da Islândia, foi fundada em 1985.
A Islândia está classificada em 27º lugar no Índice de Liberdade Econômica de 2012, abaixo dos anos anteriores, mas ainda está entre os países mais livres do mundo. Está classificado em 29º no Índice Competitivo Global do Fórum Econômico Mundial em 2016, uma posição abaixo de 2015. A Islândia é a 11ª nação mais inventiva do mundo, de acordo com o Índice de Inovação Global INSEAD. A Islândia tem um sistema de tributação fixa, ao contrário de outros países da Europa Ocidental: a alíquota primária do imposto de renda pessoal é fixa de 22.75% e, quando combinada com os impostos municipais, a alíquota tributária geral não passa de 35.7%, sem contar as muitas deduções disponíveis. A taxa de imposto sobre as empresas é de 18%, tornando-a uma das mais baixas do mundo. Também existe um imposto sobre o valor agregado, embora o imposto líquido sobre a riqueza tenha sido abolido em 2006. O mercado de trabalho é um dos mais livres do mundo e as leis trabalhistas são razoavelmente liberais. A Islândia tem direitos de propriedade sólidos e é uma das poucas nações onde eles são usados para gerenciar a pesca. Os contribuintes, como os de outros estados de bem-estar, pagam subsídios diferentes uns aos outros, embora a uma taxa mais baixa do que em outras nações europeias.
A ajuda à agricultura é a maior entre as nações da OCDE, apesar das baixas taxas de impostos, e pode ser uma barreira para a reforma estrutural. Além disso, pelos padrões da OCDE, os gastos com saúde e educação têm retornos baixos, apesar dos avanços recentes nesses setores. Os problemas monetários e de política macroeconômica da Islândia foram enfatizados na Pesquisa Econômica da Islândia de 2008. Na primavera de 2008, houve uma crise monetária e, em 6 de outubro, o comércio nos bancos islandeses foi interrompido enquanto o governo lutava para resgatar a economia. A Islândia fez progressos em muitas áreas, incluindo a criação de uma política fiscal sustentável e a restauração da saúde do setor financeiro, de acordo com a avaliação mais recente da OCDE; no entanto, persistem desafios para tornar a indústria pesqueira mais eficiente e sustentável, bem como para melhorar a política monetária de combate à inflação. A dívida pública da Islândia reduziu desde a crise econômica e agora é a 31ª maior do mundo em termos de PIB nacional em 2015.
Contração econômica
Por causa do colapso de seu sistema bancário e da crise econômica que se seguiu, a Islândia foi particularmente afetada pela Grande Recessão, que começou em dezembro de 2007. Glitnir, Landsbanki e Kaupthing, os três maiores bancos do país, tinham uma dívida combinada de quase seis. vezes o produto interno bruto do país de € 14 bilhões (US $ 19 bilhões) antes de seu colapso. O parlamento islandês aprovou medidas de emergência em outubro de 2008 para mitigar os efeitos da crise financeira. A Autoridade de Supervisão Financeira da Islândia utilizou legislação de emergência para assumir as operações domésticas dos três maiores bancos da Islândia. As autoridades islandesas, nomeadamente o governador do banco central Dav Oddsson, indicaram que o governo não tem intenção de assumir os empréstimos ou ativos estrangeiros dos bancos. Em vez disso, novos bancos foram formados para assumir as atividades domésticas dos bancos, e os antigos bancos foram forçados à falência.
O governo islandês aumentou as taxas de juros para 18% em 28 de outubro de 2008 (de 7% em agosto de 2010), uma decisão motivada em parte pelas condições de obtenção de um empréstimo do Fundo Monetário Internacional (FMI). Após o aumento da taxa, a negociação de mercado aberto da coroa islandesa foi retomada, com uma avaliação de aproximadamente 250 ISK por Euro, menos de um terço da taxa de câmbio de 1:70 observada durante grande parte de 2008, e uma diminuição substancial de 1: 150 taxa de câmbio vista na semana anterior. Os países nórdicos concordaram em dar à Islândia US $ 2.5 bilhões em 20 de novembro de 2008.
O governo de coalizão desmoronou em 26 de janeiro de 2009, como resultado da indignação popular sobre como a crise financeira foi tratada. Uma semana depois, um novo governo de esquerda foi estabelecido e começou a expulsar o governador do Banco Central Dav Oddsson e seus associados do banco por meio de emendas legislativas. Após manifestações fora do Banco Central, Dav foi demitido em 26 de fevereiro de 2009.
Milhares de islandeses fugiram do país desde sua morte, com muitos deles se estabelecendo na Noruega. Em 2005, havia 293 indivíduos que migraram da Islândia para a Noruega; em 2009, o número subiu para 1,625. As conclusões da Comissão Especial de Investigação do Parlamento islandês foram divulgadas em abril de 2010, mostrando o grau de fraude de controlo nesta crise. O Landsbanki pagou aproximadamente metade do empréstimo do Icesave até junho de 2012.
A Islândia, de acordo com a Bloomberg, está a caminho de ter 2% de desemprego como consequência das escolhas de gestão de crise tomadas em 2008, como permitir o colapso de bancos.