Toerisme, de ruggengraat van de kleine maar welvarende economie van Andorra, draagt voor ongeveer 80% bij aan het BBP. Elk jaar bezoeken naar schatting 10.2 miljoen bezoekers Andorra, aangetrokken door de belastingvrije status van het land en de zomer- en winterresorts. Het comparatieve voordeel van Andorra is de laatste tijd afgenomen naarmate de economieën van de buurlanden Frankrijk en Spanje zijn opengegaan, waardoor meer productbeschikbaarheid en lagere tarieven mogelijk zijn.
Toerisme vanuit skigebieden, die in totaal ongeveer 175 km (109 mijl) aan skigebieden omvatten, is een van de belangrijkste bronnen van inkomsten in Andorra. Momenteel trekt de sport meer dan 7 miljoen mensen aan en genereert het jaarlijks naar schatting 340 miljoen euro, waarmee 2000 directe en 10000 indirecte werkgelegenheid wordt ondersteund.
Met zijn status als belastingparadijs draagt de banksector ook aanzienlijk bij aan de economie (de financiële en verzekeringssector is goed voor ongeveer 19 procent van het BBP). Vijf bankgroepen, een gespecialiseerde kredietorganisatie, acht beheerentiteiten voor beleggingsondernemingen, drie vermogensbeheerders en 29 verzekeringsmaatschappijen, waarvan 14 dochterondernemingen van internationale verzekeringsmaatschappijen die in het vorstendom mogen opereren, vormen het financiële systeem.
De landbouwproductie is beperkt - slechts 2% van het land is bebouwbaar - en het grootste deel van het voedsel moet worden geïmporteerd. Tabak wordt in bepaalde gebieden lokaal verbouwd. Gedomesticeerde schapenhouderij is de belangrijkste veehouderij. Het grootste deel van de industriële productie bestaat uit sigaretten, sigaren en meubels. Natuurlijke hulpbronnen van Andorra zijn onder meer hydro-elektrische elektriciteit, mineraalwater, hout, ijzererts en lood.
Andorra is geen lid van de Europese Unie, maar heeft er een unieke relatie mee waardoor het kan worden beschouwd als EU-lid voor de handel in vervaardigde goederen (geen tarieven) en als niet-EU-lid voor landbouwproducten. Andorra had geen eigen munteenheid en was tot 31 december 1999 afhankelijk van zowel de Franse frank als de Spaanse peseta, toen beide munteenheden werden vervangen door de euro, de eenheidsmunt van de EU. Tot 31 december 2002 waren munten en biljetten in zowel de frank als de peseta wettig betaalmiddel in Andorra. Vanaf 2014 onderhandelde Andorra over de uitgifte van zijn eigen euromunten.
Andorra heeft altijd een van de laagste werkloosheidscijfers ter wereld gehad. In 2.9 was dat 2009 procent.
Andorra heeft van oudsher geprofiteerd van zijn positie als belastingparadijs, waarbij alle inkomsten uitsluitend via invoerrechten worden gegenereerd. Tijdens de Europese staatsschuldencrisis van de eenentwintigste eeuw kende de toeristenindustrie echter een neergang, die werd verergerd door een daling van de Spaanse goederenprijzen, die het belastingvrij winkelen in Andorra ondermijnden. Dit zorgde voor een stijging van de werkloosheid. Op 10 januari 1 werd een vennootschapsbelasting van 2012% ingevoerd, gevolgd door een omzetbelasting van 2% een jaar later, die in het eerste kwartaal iets meer dan 14 miljoen euro opleverde. Op 31 mei 2013 werd gemeld dat Andorra van plan was om tegen eind juni wetgeving in te voeren voor de invoering van een inkomstenbelasting, tegen de achtergrond van groeiende onvrede onder EU-lidstaten over de aanwezigheid van belastingparadijzen. De verklaring kwam na een ontmoeting in Parijs tussen Antoni Marti, het hoofd van de regering, en François Hollande, de Franse president en prins van Andorra. Hollande prees de beslissing als onderdeel van Andorra's inspanningen om "zijn belastingen in overeenstemming te brengen met internationale normen".
