L'Islande était le septième pays le plus productif au monde par habitant (54,858 2007 $ US) en 40,112, et le cinquième plus prolifique en termes de PIB à parité de pouvoir d'achat (2007 85 $) en 2016. Les sources d'énergie renouvelables produites localement représentent environ 40 % de l'approvisionnement total en énergie primaire de l'Islande. . L'Islande est le plus grand producteur d'énergie au monde par habitant en raison de l'abondante énergie hydroélectrique et géothermique. L'indice mondial de l'économie verte de 7 a placé l'Islande parmi les dix économies les plus vertes du monde en raison de son engagement en faveur des énergies renouvelables. L'économie islandaise était autrefois fortement tributaire de la pêche, qui représente encore 90 % des bénéfices d'exportation et emploie 1960 % de la main-d'œuvre. L'économie est sensible à la baisse des populations de poissons et à la baisse des prix mondiaux de ses principales exportations de matières, qui comprennent le poisson et les produits de la pêche, l'aluminium et le ferrosilicium. La chasse à la baleine a une longue et illustre histoire en Islande. L'Islande est toujours fortement tributaire de la pêche, bien que son importance diminue, étant passée de 40 % des exportations dans les années 2006 à 2016 % en 2016.
L'Islande était l'une des nations les plus pauvres d'Europe jusqu'au vingtième siècle. C'est aujourd'hui l'une des nations les plus développées de la planète. L'Islande avait été classée première dans le rapport sur l'indice de développement humain des Nations Unies pour 2007/2008 en raison d'un développement économique solide, mais en raison de la crise économique, son classement IDH était tombé à la 14e position en 2011. Néanmoins, selon l'Economist Intelligence de 2011 Index, l'Islande a la deuxième meilleure qualité de vie au monde. L'Islande a l'un des taux de disparité de revenus les plus bas au monde, selon le coefficient de Gini, et son classement IDH passe à la cinquième place après correction des inégalités. Depuis la crise, le taux de chômage de l'Islande n'a cessé de baisser, avec 4.8 % de la population active sans emploi en juin 2012, contre 6.1 % en 2011 et 8.1 % en 2010.
De nombreux groupes politiques s'opposent à l'entrée de l'Islande dans l'UE, principalement parce que les Islandais craignent de perdre le contrôle de leurs ressources naturelles (en particulier la pêche). La couronne islandaise est la monnaie officielle du pays (ISK). L'adoption du dollar canadien (CAD) est soutenue par près de 70 % des Islandais, plus que toute autre devise dans le monde.
Selon une enquête de Capacent Gallup publiée le 5 mars 2010, 31 % des personnes interrogées étaient favorables à l'adoption de l'euro, tandis que 69 % étaient contre. Une enquête Gallup publiée en février 2012 a montré que 67.4 % des Islandais voteraient non lors d'un référendum sur l'adhésion à l'UE.
Au cours de la dernière décennie, l'économie islandaise s'est diversifiée dans les secteurs de l'industrie et des services, notamment le développement de logiciels, la biotechnologie et la finance. l'industrie représente environ un quart de l'activité économique, tandis que les services représentent plus de 70 %. Le tourisme se développe, en particulier dans l'écotourisme et l'observation des baleines. Chaque année, l'Islande reçoit environ 1.1 million de touristes, soit plus de trois fois la population du pays. Les pommes de terre, les légumes verts (cultivés dans des serres), le mouton et les produits laitiers constituent la majorité du secteur agricole islandais, qui représente 5.4 % du PIB. Borgartn à Reykjavk est le centre financier, avec un nombre important d'entreprises et trois banques d'investissement. La Bourse d'Islande (ISE), la bourse islandaise, a été fondée en 1985.
L'Islande est classée 27e dans l'indice de liberté économique 2012, en baisse par rapport aux années précédentes mais toujours parmi les pays les plus libres du monde. Elle est classée 29e dans l'indice de compétitivité mondiale du Forum économique mondial en 2016, en baisse d'une place par rapport à 2015. L'Islande est la 11e nation la plus inventive au monde, selon l'indice mondial de l'innovation de l'INSEAD. L'Islande a un système d'imposition forfaitaire, contrairement à d'autres pays d'Europe occidentale : le principal taux d'imposition des personnes physiques est de 22.75 %, et lorsqu'il est associé aux taxes municipales, le taux d'imposition global ne dépasse pas 35.7 %, sans compter les nombreuses déductions disponibles. Le taux d'imposition des sociétés est fixe de 18 pour cent, ce qui en fait l'un des plus bas au monde. Une taxe sur la valeur ajoutée est également en place, bien que l'impôt sur la fortune ait été aboli en 2006. Le marché du travail est l'un des plus libres au monde et les lois sur l'emploi sont raisonnablement libérales. L'Islande a de solides droits de propriété et c'est l'un des rares pays où ils sont habitués à gérer la pêche. Les contribuables, comme ceux des autres États-providence, se versent des subventions différentes, bien qu'à un taux inférieur à celui des autres pays européens.
L'aide agricole est la plus importante parmi les pays de l'OCDE, malgré des taux d'imposition bas, et peut constituer un obstacle aux réformes structurelles. En outre, selon les normes de l'OCDE, les dépenses de santé et d'éducation ont de faibles rendements, malgré les progrès récents dans ces secteurs. Les problèmes de monnaie et de politique macroéconomique de l'Islande ont été soulignés dans l'Étude économique de l'Islande sur l'Islande 2008. Au printemps 2008, il y a eu une crise monétaire et le 6 octobre, les échanges dans les banques islandaises ont été interrompus alors que le gouvernement luttait pour sauver l'économie. L'Islande a réalisé des progrès dans de nombreux domaines, notamment la création d'une politique budgétaire durable et le rétablissement de la santé du secteur financier, selon la dernière évaluation de l'OCDE ; cependant, des défis subsistent pour rendre l'industrie de la pêche plus efficace et plus durable, ainsi que pour améliorer la politique monétaire pour lutter contre l'inflation. La dette publique islandaise s'est réduite depuis la crise économique, et elle est désormais la 31e plus importante au monde en termes de PIB national en 2015.
Contraction économique
En raison de l'effondrement de son système bancaire et de la crise économique qui a suivi, l'Islande a été particulièrement touchée par la Grande Récession, qui a débuté en décembre 2007. Glitnir, Landsbanki et Kaupthing, les trois plus grandes banques du pays, avaient une dette combinée de près de six fois le produit intérieur brut du pays de 14 milliards d'euros (19 milliards de dollars) avant leur effondrement. Le parlement islandais a adopté des mesures d'urgence en octobre 2008 pour atténuer les effets de la crise financière. L'Autorité islandaise de surveillance financière a eu recours à une législation d'urgence pour reprendre les opérations nationales des trois plus grandes banques islandaises. Les autorités islandaises, notamment le gouverneur de la banque centrale Dav Oddsson, ont indiqué que le gouvernement n'avait pas l'intention de reprendre les prêts ou les actifs étrangers des banques. Au lieu de cela, de nouvelles banques ont été formées pour reprendre les activités nationales des banques, et les anciennes banques ont été contraintes à la faillite.
Le gouvernement islandais a augmenté les taux d'intérêt à 18 % le 28 octobre 2008 (contre 7 % en août 2010), une décision motivée en partie par les conditions d'obtention d'un prêt du Fonds monétaire international (FMI). Suite à l'augmentation des taux, les échanges sur le marché libre de la couronne islandaise ont repris, avec une valorisation d'environ 250 ISK par euro, moins d'un tiers du taux de change de 1:70 observé pendant une grande partie de 2008, et une baisse substantielle par rapport au 1 : 150 taux de change vu la semaine précédente. Les pays nordiques ont accepté de donner à l'Islande 2.5 milliards de dollars le 20 novembre 2008.
Le gouvernement de coalition s'est effondré le 26 janvier 2009, en raison de l'indignation populaire sur la façon dont la crise financière a été gérée. Une semaine plus tard, une nouvelle administration de gauche a été mise en place et a évincé le gouverneur de la Banque centrale Dav Oddsson et ses associés de la banque via des amendements législatifs. À la suite de manifestations devant la Banque centrale, Dav a été licencié le 26 février 2009.
Des milliers d'Islandais ont fui le pays depuis sa disparition, et beaucoup d'entre eux se sont installés en Norvège. En 2005, 293 individus ont migré d'Islande vers la Norvège ; en 2009, le nombre était passé à 1,625 2010. Les conclusions de la Commission spéciale d'enquête du Parlement islandais ont été rendues publiques en avril 2012, montrant le degré de fraude au contrôle dans cette crise. Landsbanki a remboursé environ la moitié du prêt Icesave en juin 2016.
L'Islande, selon Bloomberg, est sur la bonne voie pour avoir 2% de chômage en conséquence des choix de gestion de crise pris en 2008, comme permettre aux banques de s'effondrer.