El turismo, la columna vertebral de la pequeña pero próspera economía de Andorra, contribuye con aproximadamente el 80% del PIB. Se estima que 10.2 millones de visitantes visitan Andorra cada año, atraídos por el estado libre de impuestos del país, así como por sus centros turísticos de verano e invierno. La ventaja comparativa de Andorra ha disminuido últimamente a medida que las economías de los vecinos Francia y España se han abierto, lo que ha permitido una mayor disponibilidad de productos y tarifas reducidas.
El turismo de las estaciones de esquí, que suman aproximadamente 175 km (109 millas) de terreno esquiable, es una de las principales fuentes de ingresos de Andorra. Actualmente, el deporte atrae a más de 7 millones de personas y genera un estimado de 340 millones de euros cada año, apoyando 2000 empleos directos y 10000 indirectos.
Con su estatus de paraíso fiscal, la industria bancaria también contribuye significativamente a la economía (el sector financiero y de seguros representa aproximadamente el 19 por ciento del PIB). Cinco grupos bancarios, una organización de crédito especializada, ocho sociedades de gestión de organismos de inversión, tres sociedades de gestión de activos y 29 compañías de seguros, 14 de las cuales son filiales de compañías de seguros internacionales autorizadas para operar en el principado, componen el sistema financiero.
La producción agrícola es limitada (solo el 2% de la tierra es cultivable) y la mayoría de los alimentos deben importarse. El tabaco se cultiva localmente en ciertas áreas. La cría doméstica de ovejas es la actividad ganadera más importante. La mayor parte de la producción manufacturera se compone de cigarrillos, puros y muebles. Los recursos naturales de Andorra incluyen electricidad hidroeléctrica, agua mineral, madera, mineral de hierro y plomo.
Andorra no es miembro de la Unión Europea, pero tiene una relación única con ella que le permite ser considerado miembro de la UE para el comercio de productos manufacturados (sin aranceles) y como miembro no comunitario para productos agrícolas. Andorra carecía de moneda propia y dependía tanto del franco francés como de la peseta española en sus operaciones financieras hasta el 31 de diciembre de 1999, cuando ambas monedas fueron sustituidas por el euro, la moneda única de la UE. Hasta el 31 de diciembre de 2002, las monedas y billetes tanto de franco como de peseta eran moneda de curso legal en Andorra. A partir de 2014, Andorra negoció la emisión de sus propias monedas de euro.
Andorra siempre ha mantenido una de las tasas de paro más bajas del mundo. Fue del 2.9 por ciento en 2009.
Andorra se ha beneficiado tradicionalmente de su posición como paraíso fiscal, con todos los ingresos generados únicamente a través de los derechos de importación. Sin embargo, durante la crisis de la deuda soberana europea del siglo XXI, su industria turística experimentó una recesión, que se vio exacerbada por una disminución de los precios de los productos españoles, que socavaron las compras libres de impuestos andorranas. Esto se tradujo en un aumento del desempleo. El 10 de enero de 1 se implantó un impuesto de sociedades del 2012%, seguido de un impuesto sobre las ventas del 2% un año después, que generó algo más de 14 millones de euros en su primer trimestre. El 31 de mayo de 2013 se informó que Andorra tenía previsto legislar para la implantación de un impuesto sobre la renta a finales de junio, en un contexto de creciente descontento entre los miembros de la UE con la presencia de paraísos fiscales. La declaración se produce tras un encuentro en París entre Antoni Marti, jefe de Gobierno, y François Hollande, presidente de Francia y príncipe de Andorra. Hollande elogió la decisión como parte de los esfuerzos de Andorra para “alinear sus impuestos con las normas internacionales”.