Jamaica er en blandet økonomi bestående af statsejede og private virksomheder. De vigtigste sektorer i den jamaicanske økonomi er landbrug, minedrift, fremstilling, turisme og finansielle og forsikringstjenester. Turisme og minedrift er de vigtigste valutamodtagere. Halvdelen af Jamaicas økonomi er servicebaseret, hvor halvdelen af indkomsten kommer fra tjenester som turisme. Det anslås, at 1.3 millioner udenlandske turister besøger Jamaica hvert år.
Støttet af de multilaterale finansielle institutioner har Jamaica siden begyndelsen af 1980'erne forsøgt at gennemføre strukturelle reformer med det formål at fremme aktiviteten i den private sektor og styrke markedskræfternes rolle i ressourceallokeringen. Siden 1991 har regeringen fulgt et program for økonomisk liberalisering og stabilisering ved at ophæve valutakontrollen, flydende valutakursen, sænke toldsatserne, stabilisere den jamaicanske valuta, reducere inflationen og ophæve restriktioner på udenlandske investeringer. Vægten blev lagt på opretholdelse af streng skattedisciplin, større åbenhed over for handel og finansielle strømme, liberalisering af markeder og reduktion af statens størrelse. I denne periode blev en stor del af økonomien returneret til den private sektor gennem desinvesterings- og privatiseringsprogrammer.
Det makroøkonomiske stabiliseringsprogram, der blev indført i 1991, og som fokuserede på stram finans- og pengepolitik, bidrog til en kontrolleret reduktion af inflationsraten. Den årlige inflation faldt fra et højdepunkt på 80.2% i 1991 til 7.9% i 1998. Inflationen for regnskabsåret 1998-1999 var 6.2%, sammenlignet med 7.2% for den tilsvarende periode i regnskabsåret 1997-1998. Jamaicas regering er fortsat forpligtet til at reducere inflationen med det langsigtede mål at bringe den i overensstemmelse med inflationen i sine vigtigste handelspartnere.
Efter en periode med stabil vækst fra 1985 til 1995 faldt realt BNP med 1.8 % og 2.4 % i henholdsvis 1996 og 1997. Faldet i BNP i 1996 og 1997 skyldtes i høj grad betydelige problemer i den finansielle sektor og i 1997 en alvorlig ø-dækkende tørke (den værste i 70 år), som reducerede landbrugsproduktionen markant. I 1997 var det nominelle BNP ca. J$220,556.2 millioner (US$6,198.9 millioner ved den gennemsnitlige årlige valutakurs for perioden).
Økonomien i 1997 var præget af lav importvækst, høj privat kapitaltilstrømning og relativ stabilitet på valutamarkedet.
Den seneste økonomiske udvikling viser, at den jamaicanske økonomi er ved at komme sig. Landbrugsproduktionen, en væsentlig vækstmotor, steg med 15.3% i tredje kvartal af 1998 i forhold til den tilsvarende periode i 1997, hvilket signalerede den første positive vækstrate i sektoren siden januar 1997. Bauxit- og aluminiumoxidproduktionen steg med 5.5% fra januar til December 1998 i forhold til samme periode i 1997. Januar produktionen af bauxit var 7.1 % højere end i januar 1998, og Alcoa forventer yderligere ekspansion i aluminiumoxidproduktionen i 2009. Jamaica er verdens femtestørste eksportør af bauxit, efter Australien, Kina, Brasilien og Guinea. Turismen, den vigtigste kilde til udenlandsk valuta, er også blevet forbedret. I tredje kvartal af 1998 accelererede væksten i turistankomster, hvilket resulterede i en samlet stigning på 8.5% i turismeindtægter i 1998 i forhold til den tilsvarende periode i 1997. Jamaicas landbrugseksport er sukker, bananer, kaffe, rom og søde kartofler.
Jamaica har en bred vifte af industrielle og kommercielle aktiviteter. Luftfartsindustrien er i stand til at udføre det meste af rutinevedligeholdelse på fly, med undtagelse af tunge strukturelle reparationer. Der er en betydelig mængde teknisk støtte til transport og landbrugsflyvning. Jamaica har en betydelig mængde af industriteknik, let fremstilling, herunder metalfremstilling, metal tagdækning og møbelfremstilling. Fødevare- og drikkevareforarbejdning, glasvarefremstilling, software- og databehandling, trykkeri og forlagsvirksomhed, forsikrings-, musik- og pladeindustrien samt videregående uddannelser findes i de større byområder. Den jamaicanske byggeindustri er fuldt ud selvforsynende og har professionelle tekniske standarder og rådgivning.
Siden første kvartal af 2006 har den jamaicanske økonomi oplevet en periode med vedvarende vækst. Med en inflation på 6 pct. for kalenderåret 2006 og en arbejdsløshed på 8.9 pct. var den nominelle BNP-vækst en hidtil uset 2.9 pct. Et program med investeringer i øens transport- og forsyningsinfrastruktur samt stigninger i turisme, minedrift og tjenester bidrog til dette tal. Alle prognoser for 2007 viser endnu højere potentiale for økonomisk vækst, med alle estimater over 3.0 procent, kun hæmmet af bykriminalitet og regeringspolitikker.
I 2006 sluttede Jamaica sig til CARICOM Single Market and Economy (CSME) som et pionermedlem.
Den globale økonomiske afmatning havde en betydelig indvirkning på den jamaicanske økonomi mellem 2007 og 2009, hvilket resulterede i negativ økonomisk vækst. Regeringen indførte et nyt gældsforvaltningsinitiativ, Jamaica Debt Exchange (JDX), den 14. januar 2010. I henhold til dette initiativ skulle indehavere af Government of Jamaica (GOJ)-obligationer ombytte disse højtforrentende instrumenter til lavere forrentede obligationer med længere løbetider. Tilbuddet blev accepteret af over 95 % af de lokale finansielle institutioner og blev anset for en succes af regeringen. På grund af succesen med JDX-programmet var den Bruce Golding-ledede regering i stand til at indgå en låneaftale med IMF på 1.27 milliarder USD den 4. februar 2010. Låneaftalen har en løbetid på tre år.
I april 2014 underskrev regeringerne i Jamaica og Kina de foreløbige aftaler for den første fase af Jamaican Logistics Hub (JLH) – initiativet, der vil positionere Kingston som det fjerde knudepunkt i den globale forsyningskæde sammen med Rotterdam, Dubai og Singapore, betjener Amerika. Når det er afsluttet, forventes projektet at skabe adskillige job til jamaicanere, økonomiske zoner for multinationale virksomheder og tiltrængt økonomisk vækst for at reducere landets høje gældskvotient i forhold til BNP. Streng overholdelse af IMF's refinansieringsprogram og forberedelserne til projektet har haft en positiv indvirkning på Jamaicas kreditvurdering og udsigter hos de tre store kreditvurderingsbureauer.