Usbekistan har verdens fjerdestørste guldreserve. Nationen udvinder 80 tons guld hvert år og ligger på en sjetteplads i verden. Usbekistans kobberreserver ligger på en tiendeplads i verden, mens dets uranreserver er på en tolvteplads. Nationen rangerer ottende i verden med hensyn til uranproduktion. Uzbekneftegas, det usbekiske nationale gasselskab, rangerer som nummer 11 i verden inden for naturgasproduktion med en årlig produktion på 60-70 milliarder kubikmeter (2.1-2.5 billioner kubikfod). Usbekistan har betydelige uudviklede olie- og gasreserver: der er 194 kulbrinteressourcer i landet, herunder 98 kondensat- og naturgasforekomster og 96 gaskondensatforekomster.
China National Petroleum Corporation (CNPC), Petronas, Korea National Oil Corporation, Gazprom, Lukoil og Uzbekneftegas er de største virksomheder, der er involveret i Usbekistans energiindustri.
Usbekistans økonomi, ligesom mange andre Commonwealth of Independent States (CIS) lande, faldt i løbet af de første år af overgangen og vendte efterfølgende tilbage efter 1995, hvor den kumulative virkning af politiske ændringer blev tydelig. Den voksede i et hurtigt tempo, steg med 4% om året mellem 1998 og 2003 og accelererede derefter til 7%-8% om året bagefter. Ifølge IMFs fremskrivninger vil BNP i 2008 være næsten det dobbelte af det i 1995. (i faste priser). Siden 2003 har den årlige inflation i gennemsnit været mindre end 10 %.
Usbekistan har et BNP pr. indbygger på 1,900 USD (i nuværende valuta i 2013), hvilket svarer til 3,800 USD i PPP-termer. Råvarer dominerer den økonomiske produktion. Usbekistan var verdens syvendestørste producent og femtestørste bomuldseksportør i 2011, samt verdens syvendestørste producent af guld. Det er også en stor producent af naturgas, kul, kobber, olie, sølv og uran i området.
Landbrug beskæftiger 26 procent af Usbekistans arbejdsstyrke og tegner sig for 18 procent af landets BNP (2012-data). Dyrkbar jord dækker 4.4 millioner hektar, eller cirka 10 % af Usbekistans samlede landareal. Mens den officielle arbejdsløshed er ekstremt lav, menes underbeskæftigelsen at være mindst 20 %, især i landdistrikterne. Under bomuldshøsten bliver alle elever og instruktører stadig rekrutteret som ulønnede arbejdere til at hjælpe på markerne. I Sydkorea bruges usbekisk bomuld endda til at fremstille pengesedler. På grund af udnyttelsen af børnearbejde i Usbekistan har mange virksomheder, herunder Tesco, C&A, Marks & Spencer, Gap og H&M, besluttet at boykotte usbekisk bomuld.
Stillet over for en række økonomiske vanskeligheder efter at have opnået uafhængighed, fulgte regeringen en evolutionær reformtilgang, der understregede statskontrol, importreduktion og selvforsyning med energi. Siden 1994 har de statskontrollerede medier ofte erklæret succesen med denne "Usbekistan økonomiske model" og hævdet, at den er et enestående eksempel på en problemfri overgang til en markedsøkonomi, mens chok, pauperisme og stagnation undgås. .
Væsentlige makroøkonomiske og strukturelle ændringer er blevet udskudt som led i den gradvise reformtilgang. Staten, i hænderne på bureaukratiet, er forblevet en stor økonomisk kraft. Korruption gennemsyrer samfundet og bliver mere og mere udbredt med tiden: Usbekistan var 137. ud af 159 nationer i 2005 Corruption Perception Index, men rangeret 175. ud af 179 lande i 2007. Ifølge International Crisis Groups vurdering af landet fra februar 2006, indtjening fra store eksport, herunder bomuld, guld, majs og nu gas, er tildelt inden for en relativt snæver kreds af den regerende klasse, med ringe eller ingen fordel for den brede offentlighed. Nylige højprofilerede korruptionsskandaler, der involverer regeringskontrakter og store multinationale selskaber, især TeliaSoneria, har vist, at virksomheder, der opererer i Usbekistan, er særligt modtagelige for korruption.
Regeringen er ifølge Economist Intelligence Unit "modstandsdygtig over for at tillade væksten af en uafhængig privat sektor, som den ikke ville have indflydelse på."
Økonomisk politik har afskrækket udenlandske investeringer, hvilket har resulteret i den laveste indkomst pr. indbygger i SNG. I mange år har den største hindring for internationale virksomheders adgang til markedet i Usbekistan været vanskelighederne med at veksle penge. I 2003 accepterede regeringen Den Internationale Valutafonds (IMF) krav i henhold til artikel VIII, som sørgede for fuldstændig valutakonvertibilitet. Men strenge valutarestriktioner og grænsestramninger har afbødet virkningen af denne politik.
Umiddelbart efter uafhængigheden (1992-1994) led Usbekistan en alvorlig inflation på over 1000 procent om året. Stabiliseringsforanstaltninger gennemført med IMF-bistand betalte sig godt. Inflationsraterne blev reduceret til 50 % i 1997 og efterfølgende til 22 % i 2002. Siden 2003 har den årlige inflation i gennemsnit været mindre end 10 %. Strenge økonomiske foranstaltninger i 2004 resulterede i et betydeligt fald i inflationen til 3.8 procent (selvom alternative skøn baseret på prisen på en ægte markedskurv, satte den til 15 procent). Inflationsraterne steg til 6.9 procent i 2006 og 7.6 procent i 2007, men har siden holdt sig på det encifrede.
Usbekistans regering begrænser international import på en række forskellige måder, herunder kraftige importtariffer. For at sikre lokalt producerede produkter bruges punktafgifter på en meget diskriminerende måde. Officielle tariffer er kombineret med uofficielle, diskriminerende afgifter, hvilket resulterer i samlede omkostninger på op til 100 til 150 procent af produktets reelle værdi, hvilket gør importerede varer praktisk talt dyre. Importsubstitution er en officielt fastlagt strategi, og regeringen hævder stolt, at mængden af importerede forbrugerprodukter er reduceret med en faktor to. Importtold i Usbekistan er officielt frafaldet for en række CIS-nationer.
Den republikanske børs (RSE) åbnede først sine døre i 1994. RSE handler med aktier i alle usbekiske aktieselskaber (ca. 1250). Fra januar 2013 var der mere end 110 børsnoterede virksomheder. Værdipapirmarkedets volumen oversteg 2 billioner dollars i 2012, og tallet er konstant stigende på grund af virksomhedernes øgede interesse for at skaffe de nødvendige ressourcer via kapitalmarkedet. Ifølge Central Depository oversteg den pålydende værdi af udestående aktier i usbekiske emittenter 9 billioner i januar 2013.
Siden 2003 har Usbekistan fastholdt en solid ekstern holdning. De løbende poster blev til et stort overskud (mellem 9 procent og 11 procent af BNP fra 2003 til 2005), til dels takket være genopretningen af verdensmarkedspriserne på guld og bomuld (landets vigtigste eksportvarer), ekspanderet naturgas og nogle fremstillingseksport og øgede arbejdsmigrantoverførsler og valutareserver, inklusive guld, mere end fordoblet til omkring 3 milliarder USD.
I 2010 udgjorde valutareserverne i alt 13 milliarder amerikanske dollars.
Ifølge en verdensomspændende bank HSBC-undersøgelse forventes Usbekistan at være en af verdens hurtigst voksende økonomier (nummer 26) i de næste årtier.